Economía. Fuerte suba de acciones y bonos y baja del riesgo país
Fue una reacción a la nueva suba de la calificación de la deuda soberana. El escenario entusiasma al Gobierno porque lo acerca a su principal objetivo: refinanciar deuda en el mercado de capitales.
La decisión de una calificadora de riesgo de mejorar la nota de los bonos de la deuda pública argentina generó una nueva ola de optimismo entre los inversores que disparó el precio de las acciones y los bonos, desplomó el riesgo país, y dejó al Gobierno a un paso de conseguir un objetivo clave de su política económica desde que asumió en diciembre de 2023: recuperar el acceso al mercado financiero para refinanciar vencimientos.
Los títulos públicos subieron hasta 4% y el indicador que elabora JPMorgan cayó a 442 puntos básicos, el menor valor desde principios de 2018, previo a la crisis financiera que desató la debacle del gobierno de Mauricio Macri.
Los ADRs de las acciones argentinas en Nueva York registraron avances de hasta 14%, siendo los papeles bancarios los de mejor performance.
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El Merval cerró con un alza de 5,2%, también impulsado por las especies del sector financiero.
Este favorable escenario lo disparó la decisión de la agencia de riesgo crediticio Standard & Poor’s, que elevó la calificación de las emisiones soberanas de la Argentina a B- desde CCC+.
Esta decisión se suma a la que semanas atrás había adoptado Fitch Ratings en el mismo sentido.
Por su parte, Moody’s ya adelantó que en su revisión de julio evaluará la situación de la deuda argentina y se espera que también decida una mejora.
Estas tres firmas son las que influyen en el mercado de bonos mundial a través de sus consideraciones y el hecho de que mejoren la nota implica que hay más dinero disponible de inversores para comprar títulos argentinos. Esto mejora los precios de los bonos y baja la tasa de interés para empresas.
Los fondos de inversión más importantes del mundo, por estatuto, tienen prohibido invertir su dinero en países con mala calificación crediticia, por lo cual una suba de la nota hace que el país quede habilitado para ser sujeto de inversión.
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“Esta decisión le abre las puertas a un universo de inversores para posicionarse en activos argentinos y refuerza el flujo de capital a tasas más bajas hacia activos de nuestro país, potenciando al mismo tiempo la canalización del ahorro hacia la inversión”, señaló el secretario de Finanzas, Federico Furiase.
El funcionario señaló que “la mejora obedece a los fundamentos macroeconómicos: superávit fiscal, orden monetario, acumulación de reservas, superávit comercial, saneamiento del balance del BCRA, baja de los ratios deuda a PIB, programa financiero de dólares pre financiado, y extensión de duration en la curva de pesos”.
En paralelo a este proceso que se está dando en el segmento de bonos, la empresa MSCI dictaminará en dos semanas si saca a la Argentina de su calificación de “standalone” (fuera de toda posibilidad de inversión) y la ubica en “mercado de frontera” (muy riesgoso); la aspiración de máxima sería pasar a ser “mercado emergente”.
El índice MSCI se concentra en el mercado accionario y sus decisiones orientan a los inversores a comprar o vender acciones de un país. Actualmente las acciones argentinas están fuera de toda consideración.
Con el riesgo país a tiro de perforar los 400 puntos, se abre un panorama muy diferente en materia financiera. Ese nivel puede permitirle al país salir al mercado a refinanciar próximos vencimientos.
Si bien el pago de julio de U$S 4.400 millones estaría cubierto, este escenario despejará dudas sobre los servicios de enero 2027 y julio 2027 que son por montos similares. Este dato es fundamental porque Javier Milei tiene la posibilidad de no destinar recursos para pagar el capital de la deuda que vence en los meses previos a la elección en la cual intentará revalidar su mandato.
Con esta puerta abierta, los dólares que ingresen al país por un mayor saldo comercial, emisiones de deuda pública o corporativa, podrán destinarse a un manejo más holgado del tipo de cambio, que para el Gobierno es un instrumento clave para bajar la inflación.
Desde la asunción de Milei en 2023, los acuerdos con el FMI y el salvataje de Donald Trump en septiembre de 2025 tenían como objetivo que la Argentina pueda recobrar la confianza de los inversores y refinanciar sus vencimientos.
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Incluso en el último documento el FMI le sugirió al Gobierno salir al mercado (incluso con riesgo país de 500 puntos) para comenzar a liberar recursos que sirvan para reducir la deuda con el organismo.
Por su parte, el dólar oficial cedió a $ 1.400 y $ 1.450, para compra y venta, y el minorista quedó en $ 1.410 y $ 1.460.
El Banco Central continuó con la serie compradora y sumó U$S 71 millones, con lo cual las reservas internacionales quedaron en U$S 47.615 millones, mientras que las netas siguen en negativo en U$S 900 millones. La apertura del mercado financiero haría que rápidamente pasen a terreno positivo.
