Desde la asunción de Javier Milei a fines de 2023, el programa de ajuste fiscal aplicado por la Nación (el "plan motosierra” sobre el gasto) tuvo un impacto directo en las finanzas provinciales.
La reducción del déficit se apoyó, en buena medida, en el recorte de transferencias a las jurisdicciones, lo que alteró una de las principales fuentes de ingresos que complementan la coparticipación federal de impuestos.
A este escenario se sumó desde mediados del 2025 otro problema para las provincias (Córdoba incluida): la fuerte caída en las transferencias automáticas (básicamente coparticipación de IVA y de Ganancias) por el derrumbe de la actividad.
En ese contexto, Córdoba aparece entre las más afectadas en términos absolutos, con una merma acumulada más que importante en los fondos recibidos desde comienzos de 2024. Así lo muestra un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf) al que tuvo acceso La Voz.
De acuerdo con la investigación de la consultora presidida por el economista Nadin Argañaraz, el consolidado de las 23 provincias acumuló una pérdida de $ 36 billones entre enero de 2024 y febrero de 2026. De ese total, el 57% responde a menores transferencias no automáticas y el 43% restante a menores envíos automáticos. Córdoba forma parte de ese universo de provincias perjudicadas.
En contraste, la Ciudad de Buenos Aires (Caba) fue la única jurisdicción que registró un incremento neto de $ 550.000 millones gracias a la medida cautelar de la Corte Suprema que amplió su coeficiente de coparticipación del 1,4% al 2,95%.
Fondos discrecionales
En términos de transferencias no automáticas, Córdoba acumuló una pérdida de $ 689.710 millones en los 26 meses analizados, lo que la ubica en una posición intermedia dentro del conjunto de provincias.
Los recursos no automáticos (también llamados discrecionales) son transferencias que la Nación envía a las provincias por fuera del esquema de coparticipación y sin una fórmula fija de reparto. Incluyen, entre otros, fondos para obra pública, programas de vivienda, partidas educativas como el Fondo Nacional de Incentivo Docente (Fonid), subsidios al transporte, ATN y recursos para salud o asistencia social.
A diferencia de los automáticos, atados a la recaudación de impuestos como IVA y Ganancias, estos giros dependen de decisiones del Gobierno nacional.
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En este conjunto de envíos, la perdedora principal en volumen fue la Provincia de Buenos Aires, con una caída de $ 10,56 billones, muy por encima del resto.
Entre las provincias de mayor peso relativo, Santa Fe perdió $ 1.054.000 millones, es decir, más del 50% por encima de lo que resignó Córdoba. En el otro extremo, Chubut fue la que menos recursos no automáticos perdió, con apenas $ 44.600 millones.
En todos los casos, los valores están expresados en pesos de febrero de 2026.
Si se analizan las mismas transferencias discrecionales por habitante, Córdoba se convierte en una de las provincias con menor pérdida relativa de todo el país: $ 173.803 por habitante, la segunda cifra más baja después de Chubut ($ 73.954).
Esto refleja que, si bien la caída absoluta no es despreciable, la escala poblacional de Córdoba amortigua el impacto per cápita. En el extremo opuesto, La Rioja sufrió una pérdida de $ 2.314.951 por habitante, más de 13 veces la de Córdoba, seguida por Tierra del Fuego con $ 1.014.081.
Coparticipación y actividad
En el rubro de transferencias automáticas (coparticipación, leyes especiales y compensaciones), Córdoba fue la tercera provincia con mayor pérdida absoluta del país, con $ 1,42 billones, detrás de Buenos Aires ($ 3,55 billones) y Santa Fe ($ 1,47 billones).
Las jurisdicciones con menores caídas fueron Santa Cruz ($ 238.034 millones), Chubut ($ 234.948 millones) y Tierra del Fuego ($ 176.544 millones).
Al relativizar por población, Córdoba pasa a ser una de las provincias con menor impacto: perdió $ 359.396 por habitante en transferencias automáticas, siendo la segunda cifra más baja junto a Mendoza ($ 301.959).
Sumando ambos tipos de transferencias, Córdoba acumuló una pérdida de $ 2,11 billones en el período analizado, lo que la ubica como la tercera provincia más afectada en términos absolutos, detrás de Buenos Aires ($ 14,11 billones) y Santa Fe ($ 2,53 billones).
En el otro extremo, Chubut ($ 279.612 millones), Tierra del Fuego ($ 361.861 millones) y La Pampa ($ 553.584 millones) fueron las que menos recursos resignaron. CABA fue la única jurisdicción con saldo positivo, con un incremento acumulado de $ 549.855 millones.
Medido en dólares
El informe del Iaraf también hizo el cálculo en dólares corrientes. En esa cuenta, la pérdida de Córdoba en transferencias no automáticas fue de US$ 425 millones acumulados entre enero de 2024 y febrero de 2026, con un impacto per cápita de US$ 107 por habitante.
En transferencias automáticas, por su parte, Córdoba registró una pérdida de US$ 530 millones, la tercera más alta del país después de Buenos Aires (US$ 1.195 millones) y Santa Fe (US$ 552 millones).
Si se suman ambos escenarios, en el consolidado en dólares corrientes, Córdoba perdió US$ 955 millones acumulados en los 26 meses analizados, siendo la tercera provincia más afectada en términos absolutos sólo detrás de Buenos Aires (US$ 7.869 millones) y de Santa Fe (US$ 1.206 millones).
