Pablo Petovel

Javier Milei y Luis Caputo. 

Política

Economía. 

Con la inflación rebotando, la actividad resentida, caída del poder adquisitivo y deterioro del empleo, advierten por un escenario complicado.

El “combo maldito”: inflación alta con la actividad frenada

Gastón Utrera

Negocios

El análisis económico del día. Bitcoin es al mismo tiempo una moneda virtual y un mecanismo para generar nueva moneda. Para pensar en su impacto futuro es interesante preguntarse si este mecanismo es más eficiente que imprimir billetes, si Bitcoin es realmente inmune a la inflación, y si su mayor impacto será como moneda o como mecanismo monetario.

Economía Bitcoin

El análisis económico del día. El nuevo Gobierno de izquierda en Grecia, que ganó las elecciones prometiendo terminar con las políticas de austeridad, enfrenta varias disyuntivas, dentro o fuera del euro, en el marco de una política más favorable del Banco Central Europeo. Mientras tanto, Argentina se perjudica por la depreciación del euro.

Desafíos de la izquierda en Grecia

El análisis económico del día. Ataque frontal del Gobierno a un fiscal que luego aparece muerto es uno de varios síntomas de degradación de instituciones republicanas, con impacto en todas las facetas de la vida nacional, incluyendo la economía. La muerte de Nisman todavía puede transformarse en el tipo de coyunturas críticas que desvían el curso de las instituciones.

La República degradada

El análisis económico del día. Dejar atrás el deterioro político, económico y social de los últimos años requiere más que un gobierno concentrado en “resolver los problemas de la gente”. Requiere una sociedad informada, comprometida y consciente de la importancia de las instituciones para limitar la arbitrariedad en los gobernantes.

La promesa de “resolver los problemas de la gente”

El análisis económico del día. Una muerte por desnutrición, elevada inflación hasta en las estadísticas oficiales y conflicto entre los poderes Ejecutivo y Judicial son hechos relacionados. Es necesario comprender la importancia de las instituciones para no resignarnos a vivir en la inestabilidad y la pobreza.

Pobreza, política e instituciones

El análisis económico del día. El BCRA evitó en 2014 un exceso de emisión de dinero absorbiendo, mediante colocación de deuda, buena parte del dinero emitido para financiar al Tesoro. Esta política seguramente continuará durante 2015, aunque con mayores riesgos, y condicionando la política monetaria del próximo gobierno.

Los riesgos de la política monetaria

El análisis económico del día. Superar el billón de pesos de recaudación tributaria nacional es anecdótico. La evolución de la recaudación de distintos impuestos muestra, entre otras cosas, que los números y discursos oficiales no cierran entre sí, algo natural cuando hay dibujos estadísticos.

Sobre el billón de recaudación

El análisis económico del día. Hace tiempo que los metalúrgicos están preocupados por la falta de competitividad cambiaria. Estiman que el tipo de cambio tendría que ser 33% mayor que el oficial, lo cual no implica pedir una devaluación, sino plantear la magnitud del problema a resolver.

Los metalúrgicos y el dólar

El análisis económico del día. El atraso cambiario seguramente continuará durante 2015, ya que la inflación elevada genera una trampa, en la cual devaluar no soluciona el problema porque arrastra rápidamente los precios internos, como ocurrió en 2014. El análisis, en 60 segundos.

Tema económico del año: el dólar

El análisis económico del día. 2014 dejó claro que el camino de regreso de la alta inflación es diferente del camino de ida. Emitiendo dinero en exceso se generan presiones inflacionarias, pero reduciendo la emisión no necesariamente se reduce la inflación. El análisis, en 60 segundos.

Tema económico del año: La inflación

El análisis económico del día. Aunque algo de razón tiene el Gobierno cuando critica los pronósticos inflacionarios de The Economist, se trata de una verdad a medias, como ocurre con sus críticas a los indicadores no oficiales de inflación. Lo importante es que la inflación continúa siendo muy alta. El análisis, en 60 segundos.

Verdades a medias sobre la inflación

El análisis económico del día. La fuerte caída del mercado inmobiliario, reflejada en la única estadística que mide su evolución en tiempo real, evidencia las consecuencias de la inestabilidad macroeconómica. La solución está entonces en la política macroeconómica, pero no aparecerá mientras continúe la negación de la realidad.

Negación de la realidad y caída inmobiliaria

El análisis económico del día. La baja aceptación de la colocación de Bonar 24 fue un paso en falso del equipo económico. Perdió la oportunidad de obtener dólares frescos y reducir vencimientos en 2015. Dejó un mal precedente, pero puede intentarse nuevamente, con otras condiciones. El análisis, en 60 segundos.

El paso en falso financiero de Kicillof

El análisis económico del día. La inflación se aceleró a comienzos de 2014 por el traslado de la devaluación a los precios internos y luego, con cierta estabilidad cambiaria, se redujo hasta el rango entre 2% y 2.5% mensual. Sin nuevas devaluaciones, mantener el ritmo actual puede llevar a una inflación del 27% al 34% durante 2015.

La inflación en 2015

El análisis económico del día. Martín Redrado intenta diferenciarse de las actuales autoridades económicas refiriendo las mayores reservas que dejó al renunciar, y la elevada inflación actual. Pero la pérdida de reservas nació con la “política de desendeudamiento” iniciada en su gestión, y la inflación de dos dígitos fue una constante durante todo su mandato.

La memoria selectiva de Redrado

El análisis económico del día. El aumento de reservas está siendo cuestionado por tratarse de divisas prestadas. Pero desde el punto de vista del poder de fuego del BCRA, propias y prestadas cuentan igual. Más reservas quitan presión sobre las distintas cotizaciones del dólar, aunque no solucionan el problema de fondo, vinculado al atraso cambiario.

Reservas del BCRA, ¿propias o prestadas?

El análisis económico del día. La inflación, más alta al comienzo del año que al final, implica dos números diferentes para la inflación, uno surgido de mirar hacia atrás y otro surgido de proyectar hacia adelante el ritmo de aumentos de precios de los últimos meses. En 60 segundos.

Dos números de inflación

El análisis económico del día. Las subas del dólar en Brasil profundizan nuestro problema de atraso cambiario. Como no se resuelve simplemente devaluando, es probable que el Gobierno intente convivir con el atraso cambiario hasta final de mandato. En 60 segundos.

El impacto de la devaluación en Brasil

El análisis económico del día. El efecto de la devaluación de enero ya se perdió totalmente, como era de esperar, por la rapidez con que una devaluación se traslada a precios internos en un contexto de alta inflación. Es razonable esperar que el Gobierno no intente nuevas devaluaciones, y aspire a convivir con el atraso cambiario hasta final de mandato.

El análisis económico del día

Economía. El “combo maldito”: inflación alta con la actividad frenada