"Motosierra". El mapa del ajuste de Milei: dónde, cuánto y cómo recortó el gasto

Desde su llegada al poder, se repite como un mantra: Javier Milei vino a recortar el gasto del Estado. El problema es que son tantas las noticias diarias que la magnitud de ese ajuste suele perderse. Por eso, el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf) actualizó el mapa de esas medidas para entender cuánto y en qué se produjo el recorte.

El primer dato importante es que el gasto público primario nacional se redujo en el equivalente a U$S 67.000 millones al menos hasta febrero pasado.

Esa cifra es analizada por rubros, lo que permite observar con precisión dónde se concentró la baja del gasto, tanto en términos de participación sobre el producto como en valores reales y en dólares. Pero además, y en paralelo, también identifica los pocos componentes que crecieron.

Para dar una idea más "argentina", la magnitud del recorte también puede medirse en moneda constante. Al comparar el promedio mensual del gasto de 2023 con el de los 26 meses siguientes, la reducción acumulada alcanza los 121 billones de pesos. Imposible escribir el número.

Ese ajuste se traduce en una caída del gasto primario equivalente a 5,16 puntos del Producto Interno Bruto cuando se comparan los últimos 12 meses de 2023 con los últimos 12 meses a febrero de 2026. Y, si se amplía la mirada al acumulado de los 26 meses, la contracción a un impresionante 10,4 puntos del PBI .

En el informe, cuando se desagrega ese gasto en 16 componentes, se ve que 14 redujeron su peso relativo en la economía y sólo dos lo incrementaron, lo que marca la extensión del ajuste en prácticamente toda la estructura del Estado.

El recorte no fue homogéneo. Tres rubros explican más de la mitad de la baja total del gasto en dólares corrientes. Se trata de las transferencias no automáticas a provincias, los programas sociales y la inversión real directa, que en conjunto aportan el 53% de la reducción.

Las transferencias "discrecionales" a las provincias aparecen como el componente con mayor ajuste, ya que en términos del PBI ese gasto pasó de representar 1,11 puntos en 2023 a apenas 0,19 en los últimos 12 meses relevados. En valores reales, la caída es todavía más marcada porque ese rubro pasó de 11,2 billones de pesos a 1,9 billones (medidos a precios constantes de febrero de 2026).

En el acumulado de los 26 meses de Milei, la reducción de este concepto equivale a 2 puntos del producto.

El segundo componente son los programas sociales, que explica entre el 16 y el 18% de la caída total según se mida en pesos constantes o en dólares. En términos del PBI, su reducción acumulada es de 1,9 puntos.

La inversión real directa, es decir la obra pública ejecutada por el Estado nacional, aparece como el tercer gran factor de ajuste. Su peso relativo cayó 73% y explica cerca del 15 al 17% de la reducción total del gasto. En términos del producto, el recorte acumulado alcanza 1,8 puntos .

En un segundo escalón aparecen otros rubros con impacto relevante, como los subsidios a la energía, que explican alrededor del 13% de la baja del gasto y acumulan una reducción equivalente a 1,5 puntos del PBI .

El gasto en salarios del sector público nacional también se redujo y su contribución a la caída total fue del 10%, en línea con una disminución de su peso relativo dentro del gasto.

Atención: las jubilaciones y pensiones contributivas (el principal componente del gasto) muestran un comportamiento distinto porque, en términos de participación en el PBI, prácticamente no variaron entre los períodos comparados ya que pasaron 6,15 a 6,13%. Sin embargo, en el acumulado de los 26 meses registran una reducción de 0,9 puntos del PIB, concentrada en el primer año del período.

Otros rubros con recortes incluyen transferencias a universidades, subsidios al transporte, asignaciones familiares, consumo de bienes y servicios y pensiones no contributivas, todos con caídas en su peso relativo dentro del gasto total .

El informe identifica sólo dos rubros que aumentaron su peso relativo en el gasto público con Milei. Se trata de la Asignación Universal para protección social y las transferencias no automáticas a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La AU muestra un incremento significativo, porque su participación en el gasto aumentó 0,33 puntos del PBI, lo que implica una suba del 88% en términos relativos (en valores reales, el crecimiento es del 74%).

Y en cuanto a las transferencias a Caba, su peso relativo creció 0,04 puntos del PBI, con una suba del 56% (en términos reales, el incremento alcanza el 73%).

En la medición en dólares, el informe agrega que algunos componentes como el PAMI muestra una suba, lo que se explica por la interacción entre tipo de cambio, inflación y evolución del gasto .

Aun con esos incrementos puntuales, el resultado global es una reducción generalizada del gasto. La suma de los 14 rubros que disminuyeron su peso relativo equivale a una caída de 5,54 puntos del PBI, que se reduce a 5,16 puntos al descontar las subas registradas en los dos componentes que crecieron .