Operación financiera. Los datos que explican por qué Milei envía $ 400.000 millones a Córdoba
El anticipo financiero firmado entre la Nación y Córdoba se produce en un contexto particular para las cuentas públicas provinciales. Qué muestran los números.
El Gobierno nacional le firmó a Córdoba un anticipo financiero por hasta $ 400.000 millones. El monto, equivalente a toda la recaudación de la Provincia en un mes, se devuelve a una conveniente tasa del 15% anual con retenciones automáticas de coparticipación.
La noticia, financieramente, se explica por otro dato que se dio a conocer este lunes: la recaudación del Centro Cívico volvió a mostrar signos de debilidad durante junio y profundizó un primer semestre marcado por resultados negativos.
El gobierno de Milei le otorgó a Córdoba un anticipo financiero de $ 400.000 millones
En efecto, los ingresos totales alcanzaron los $ 978.824 millones, un incremento nominal que no alcanzó para compensar el efecto de la inflación.
Medidos a precios constantes, los recursos provinciales registraron una caída real del 4% respecto de junio de 2025.
El dato surge del informe mensual elaborado por la Dirección General de Rentas y representa un nuevo retroceso después de la transitoria mejora observada en mayo, cuando la recaudación había mostrado un crecimiento real del 3% traccionado por Ganancias.
Semestre negro
Con el resultado de junio, el balance del primer semestre también quedó en terreno negativo. Entre enero y junio, la Provincia acumuló una disminución real del 3% de sus recursos totales en comparación con igual período del año pasado.
Luego de cerrar 2025 con una mejora real del 8% en el mes de diciembre, la recaudación total comenzó 2026 con una caída del 1% en enero. El deterioro se profundizó en febrero, cuando los ingresos descendieron 10%, la peor variación de los últimos 12 meses.
En marzo la baja fue del 4%; en abril, del 1%; en mayo se produjo la recuperación derivada del vencimiento de Ganancias para las empresas, pero en junio volvió a registrarse una contracción, esta vez del 4%.
Actividad en caída
El informe oficial atribuye buena parte del resultado al comportamiento de los impuestos directamente relacionados con el nivel de actividad económica. Ese grupo, integrado por IVA, Ganancias, Ingresos Brutos y Sellos, registró una caída real del 8% interanual durante junio.
Se trata del conjunto de tributos que grava las transacciones económicas y que constituye el principal sostén de la recaudación provincial. En junio explicó el 78% de los recursos tributarios totales, por lo que su evolución termina condicionando el resultado general.
La comparación con años anteriores también muestra la magnitud del deterioro. Siempre a precios constantes, la recaudación de esos cuatro impuestos fue en junio de este año un 23% inferior a la registrada en junio de 2018, cuando el análisis del Panal fija como el comienzo de una crisis de la que todavía la Argentina no consigue salir.
Entre los impuestos provinciales, el mayor impacto volvió a provenir de Ingresos Brutos. El principal tributo administrado por Córdoba representó el 71% de toda la recaudación propia durante junio y mostró una caída real interanual del 8%.
El Impuesto de Sellos tuvo un desempeño aún peor. La recaudación cayó 19% en términos reales respecto del mismo mes del año pasado, convirtiéndose en el tributo provincial con mayor retroceso.
La excepción dentro de los recursos propios estuvo en los impuestos patrimoniales, que mostraron un crecimiento real del 31%.
El Impuesto Inmobiliario explicó la mayor parte de esa mejora y concentró el 82% de la recaudación patrimonial. Sin embargo, el comportamiento fue muy diferente entre sus componentes. Mientras el inmobiliario urbano creció un 8% en términos reales, el rural registró un aumento del 55%, impulsando el resultado agregado.
Por su parte, el Impuesto Automotor también mostró una evolución positiva y aumentó un 18% real respecto de junio de 2025.
Sin impacto
Pese a esas mejoras, el peso relativo de los tributos patrimoniales resulta insuficiente para compensar la caída de Ingresos Brutos, que continúa siendo la principal fuente de recursos propios de la Provincia.
En el acumulado del semestre, la situación muestra algunos matices. Ingresos Brutos logró mantenerse prácticamente estable frente a la inflación, con una variación real nula respecto del primer semestre de 2025. Sellos, en cambio, acumuló una caída del 6%, mientras que el conjunto de impuestos patrimoniales mostró un crecimiento real del 4%.
Los recursos de origen nacional también finalizaron junio en terreno negativo, aunque con una caída de menor magnitud.
Las transferencias automáticas y otros fondos enviados por la Nación descendieron 2% en términos reales respecto del mismo mes del año pasado.
El comportamiento de esos recursos estuvo determinado principalmente por los dos impuestos que más aportan a la coparticipación: el IVA y Ganancias, que en conjunto representaron alrededor del 76% de los recursos nacionales recibidos durante junio.
El IVA mostró una caída real del 3%, mientras que Ganancias retrocedió 13%.
