Emae. En abril, la economía creció 1,6% empujada por el agro y la minería
Acumuló una mejora del 2,1% en el primer cuatrimestre y la tendencia-ciclo volvió a mostrar un avance mensual de 0,3%, confirmando un sendero de recuperación gradual.
La economía continúa transitando un sendero de crecimiento moderado, aunque con una dinámica desigual entre sectores. Los datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (Emae) difundidos por el Indec muestran que en abril la actividad registró una mejora interanual del 1,6%, mientras que la serie tendencia-ciclo volvió a avanzar un 0,3% respecto del mes anterior.
Esa última medición –la tendencia– que elimina parte de la volatilidad estadística, confirma que el nivel de actividad mantiene una trayectoria ascendente, aunque todavía demasiado lenta para consolidar una recuperación vigorosa, como anuncia y espera el Gobierno.
El informe también deja en evidencia que el proceso dista de ser homogéneo. En la comparación mensual desestacionalizada, el Emae cayó 1,5% respecto de marzo, reflejando que la economía continúa alternando avances y retrocesos.
Sin embargo, la tendencia de fondo permanece positiva desde comienzos de año, lo que permite sostener que el ciclo económico sigue mostrando una leve expansión.
El acumulado del primer cuatrimestre presenta un crecimiento del 2,1% frente al mismo período de 2025. No obstante, detrás de ese resultado agregado aparecen diferencias muy marcadas entre los distintos motores de la actividad, con un protagonismo casi excluyente del sector agropecuario.
El agro, determinante
Una vez más, la agricultura fue el principal sostén del crecimiento económico. El sector de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura registró una expansión interanual del 10,9%, convirtiéndose en la actividad de mayor incidencia positiva sobre el resultado general del Emae.
A ese desempeño se sumó la fuerte expansión de Explotación de minas y canteras, que creció 17,1% respecto de abril del año pasado. Entre ambos sectores aportaron 1,8 puntos porcentuales al crecimiento total de la economía, explicando prácticamente la totalidad del resultado positivo del indicador general.
La importancia del agro vuelve a quedar reflejada en el comportamiento del resto de la economía. Sin la contribución de la producción primaria, especialmente favorecida por mejores condiciones climáticas y una base de comparación más favorable, el desempeño agregado habría sido considerablemente más débil.
La minería, por su parte, continúa consolidándose como uno de los sectores de mayor dinamismo gracias al crecimiento de las inversiones y de la producción vinculada principalmente al litio, el petróleo y el gas.
Industria y consumo, planchados
El panorama cambia cuando se observan las actividades vinculadas al mercado interno. La industria manufacturera volvió a mostrar números negativos y registró una caída interanual del 2,9%, confirmando que el sector todavía no logra recuperar los niveles de actividad perdidos durante el ajuste económico.
También continuó debilitado el comercio mayorista, minorista y de reparaciones, que retrocedió 3,2% respecto de abril de 2025. Se trata de una de las señales más claras de que el consumo privado todavía permanece condicionado por la pérdida de poder adquisitivo y por un contexto de mayor prudencia en los hogares.
Junto con la fuerte caída de la pesca (-28,4%), estos sectores fueron los principales responsables de limitar la expansión del Emae. En conjunto restaron 0,9 puntos porcentuales al crecimiento interanual registrado durante abril.
La construcción también permaneció en terreno negativo, con una disminución del 1,8%, mientras que otros rubros ligados al consumo mostraron desempeños apenas estables o de escasa magnitud.
Entre los sectores que sí lograron crecer aparecen Electricidad, gas y agua (6,4%), Transporte y comunicaciones (2%), Intermediación financiera (4,5%) y Servicios sociales y de salud (0,8%), aunque con un aporte mucho menor al observado en agricultura y minería.
Avanza, pero sin acelerar
El dato más relevante del informe probablemente no sea la variación mensual, sino el comportamiento de la serie tendencia-ciclo. Ese indicador avanzó 0,3% en abril, exactamente el mismo ritmo observado durante enero, febrero y marzo.
En otras palabras, la economía continúa creciendo, pero lo hace a una velocidad muy reducida. La pendiente positiva confirma que el ciclo económico sigue mejorando lentamente, aunque todavía como poco “derrame”.
La evolución reciente refleja una economía con dos velocidades claramente diferenciadas. Por un lado, actividades exportadoras como el agro y la minería impulsan el nivel general gracias a la mejora de la producción y las ventas externas.
Por otro, buena parte de los sectores vinculados al mercado doméstico continúan enfrentando dificultades derivadas de un consumo todavía débil y de una industria que no consigue consolidar un proceso sostenido de recuperación.
