Precios Mercados agrícolas: qué anticipan los futuros para trigo, maíz y soja en Chicago y en Argentina

El mercado se debate entre las bajas generalizadas de Chicago y nuestros fundamentos locales, con distinto grado de impacto sobre cada grano. Eso ocurre según la oferta de los productores y las necesidades de la demanda, tanto de exportadores como de la industria aceitera.

Chicago consolidó bajas generalizadas en todos los productos, salvo en el aceite de soja, que mantiene una tendencia alcista y sigue dependiendo de la demanda de biodiésel en el mercado doméstico estadounidense.

A esto se suma la firmeza del aceite de palma, también influenciada por su mayor uso como biocombustible, con cotizaciones que dependen de la evolución del precio del petróleo. Indonesia, con 46,5 millones de toneladas, y Malasia, con 19,3 millones de toneladas, son los dos principales productores mundiales de este subproducto de la molienda de palma.

Volviendo a Chicago, no solo es importante analizar la coyuntura actual de los precios, sino también la tendencia que muestran hoy las posiciones futuras.

Para evaluar esa tendencia, tomamos como referencia, en todos los mercados, la comparación entre las cotizaciones de julio de 2026 y julio de 2027.

El trigo en Chicago sube U$S 25,81 por tonelada: pasa de U$S 215,78 en julio de 2026 a U$S 241,59 en julio de 2027. En Kansas, el cereal aumenta U$S 21,77 por tonelada, al pasar de U$S 229,28 a U$S 251.

El maíz registra una mejora de U$S 22,73 por tonelada, desde U$S 169,90 hasta U$S 192,63.

Por su parte, la soja sube U$S 16,65 por tonelada: de U$S 424 en julio de este año a U$S 440,65 en julio de 2027.

Si analizamos los subproductos de la molienda, la harina de soja aumenta U$S 2,86 por tonelada en los próximos 12 meses, al pasar de U$S 353,62 a U$S 356,48.

El aceite de soja es el único que consolida una fuerte baja, con una caída de U$S 159 por tonelada entre la posición julio de 2026 –que cotiza a U$S 1.735,24– y julio de 2027, con un valor de U$S 1.576,24.

Como fotografía del momento, puede afirmarse que en Chicago el trigo, el maíz y la soja muestran una tendencia alcista para los próximos 12 meses.

En el caso de la soja, el análisis es más complejo, ya que debe contemplarse también la evolución de la harina y del aceite de soja. Como se sabe, en la molienda el rendimiento de la harina oscila entre el 74% y el 78%, mientras que el del aceite se ubica entre el 16% y el 18%.

Si bien en el proceso industrial el rendimiento del aceite es mucho menor que el de la harina, la fuerte caída de U$S 159 por tonelada en el aceite frente a una mejora de apenas U$S 2,86 en la harina convierte al aceite en el principal factor bajista que podría influir sobre el valor del poroto.

Veamos ahora qué sucede en el mercado argentino, para lo cual analizaremos los precios futuros negociados en A3 Mercados.

Si comenzamos por el trigo, se enciende la primera luz amarilla. A mediados de semana, la posición julio de 2026 cayó hasta U$S 215 por tonelada. Para diciembre, el mercado cerró en U$S 216, mientras que enero de 2027 finalizó en U$S 219.

Hay que recordar que la posición enero de la nueva cosecha llegó a cotizar en U$S 230 y ahora se suma a la corriente bajista.

¿Los motivos? Todavía queda mucho trigo sin vender en poder de los productores. Además, de cara a la campaña 2026/27, es probable que la superficie sembrada registre una baja marginal, aunque con una expectativa de mayores rendimientos que permitirían sostener una producción superior a la inicialmente proyectada.

En maíz se observó una fuerte caída en las posiciones futuras de la cosecha actual, producto del avance de la recolección de los planteos tardíos y de segunda. En cambio, el mercado muestra mayor firmeza para el último trimestre de 2026, impulsado por una demanda que se espera más activa hacia fin de año.

Finalmente, la soja consolida una estructura de mercado en carry entre la mercadería disponible –U$S 326 por tonelada– y la posición noviembre, que alcanza los U$S 338.

Sin embargo, la posición mayo de 2027 rompe esa tendencia alcista y retrocede hasta U$S 331 por tonelada.

En este escenario, el productor debe tener en cuenta que la mejora en el precio de la soja disponible no será permanente y que encuentra un límite cuando comienza a ingresar la nueva cosecha, a partir de mayo del próximo año.