Pedido. El exvice ministro de Economía reclamó la liberación total del dólar: “Hay un cepo a las empresas”
Advirtió que el esquema actual agotó su capacidad de tracción y pidió un giro hacia la "ortodoxia" para evitar la inestabilidad y fomentar la inversión.
En una entrevista exclusiva, el ex viceministro de Economía, Joaquín Cottani, analizó la coyuntura monetaria actual y fue tajante: es imperativo avanzar hacia una liberalización definitiva del mercado de cambios.
Según el economista, el mantenimiento de las restricciones bajo una administración de ideales liberales resulta contradictorio y perjudica la credibilidad del país a largo plazo.
El dilema de las reservas y la "ortodoxia"
Para Cottani, la gestión del Banco Central se encuentra en un punto crítico. Sostuvo que, ante la escasez de reservas internacionales netas, la única alternativa técnica viable es permitir que el precio del dólar flote libremente.
“Si no hay reservas, el único esquema monetario compatible con la ortodoxia es el tipo de cambio libre”, sentenció, argumentando que los controles actuales solo alimentan la incertidumbre sobre el valor futuro de la moneda.
Al desglosar las cifras oficiales, el exfuncionario advirtió sobre la fragilidad del respaldo monetario. Explicó que, de los U$S 44.000 millones de reservas brutas, gran parte corresponde al swap con China (U$S 13.000 millones) y a encajes bancarios, lo que deja una capacidad de intervención neta prácticamente nula.
En este escenario, surgió que el Estado debería enfocarse en manejar la tasa de interés y dejar que el mercado encuentre su equilibrio.
El "cepo corporativo" y el freno a la inversión
Uno de los puntos más destacados de su análisis fue el impacto de las restricciones sobre el sector productivo. Cottani denunció la existencia de un “cepo a las empresas”, señalando que el Gobierno ha impedido que las multinacionales remesen dividendos durante años.
Si bien se autorizaron giros recientes, advirtió que las compañías aún no tienen libertad para adquirir divisas para sus operaciones habituales, lo que mantiene viva la brecha cambiaria.
Esta asimetría entre las libertades de las personas físicas y las limitaciones de las empresas genera un clima de desconfianza. “El miedo a que se deprecie el tipo de cambio mantiene altas las tasas de interés, aumenta la morosidad y hace que los bancos no presten”, precisó el especialista.
Estancamiento económico y disparidad sectorial
Respecto a la actividad económica, el diagnóstico de Cottani es de estancamiento. Señaló que el crecimiento observado entre 2024 y principios de 2025 se detuvo cuando el Ejecutivo endureció la política monetaria para acelerar la baja de la inflación.
Recordó que la economía argentina no crece desde el 2012 y que el PIB per cápita actual sitúa un 8%por debajo de los niveles de dicho año.
Además, destacó una marcada disparidad entre sectores:
- En crecimiento: petróleo, gas, minería y agricultura, sectores capaces de generar divisas.
- En contracción: construcción, industria y comercio, que son justamente los mayores generadores de empleo.
Finalmente, Cottani instó al Gobierno a aprovechar la actual calma cambiaria para ejecutar las reformas pendientes antes de que el calendario electoral de 2027 introduzca nuevas dudas en los mercados. “La entrada de capitales a largo plazo solo se producirá cuando se eliminen definitivamente las restricciones”, concluyó.
