La Voz En Vivo. Hernán Lacunza advierte sobre el dólar y la inflación: "No habrá devaluaciones traumáticas"
El exministro de Economía analizó en La Voz En Vivo el rumbo de la inflación hacia el 2% mensual y alertó por el impacto del atraso cambiario en sectores industriales.
El exministro de Economía de la Nación, Hernán Lacunza, realizó un detallado diagnóstico sobre la actualidad financiera y las proyecciones para el segundo semestre del año.
Según el especialista, la economía argentina transita un "aterrizaje suave" en términos de nominalidad, con señales mixtas entre la baja de la inflación y el estancamiento productivo.
Durante su participación en La Voz En Vivo, Lacunza destacó que la inflación parece converger hacia un nivel del 2% mensual. Si bien señaló que esta cifra sigue siendo alta en la comparación internacional, representa una reducción drástica frente a los registros de años anteriores.
Respecto al mercado de cambios, el economista llevó tranquilidad sobre la estabilidad de la moneda en el corto plazo. Aseguró que el tipo de cambio se mantiene en una zona predecible para el inversor y el ahorrista común que debe tomar decisiones diarias.
Proyecciones para el dólar y la inflación
"No va a haber devaluaciones traumáticas o movimientos bruscos del tipo de cambio en el futuro más o menos predecible", afirmó Lacunza. Sin embargo, aclaró que la previsibilidad no implica que el valor del dólar deba permanecer estrictamente inmóvil.
El exfuncionario advirtió que existe una controversia creciente sobre si el nivel actual del dólar es el adecuado para todos los sectores económicos. Explicó que un mismo tipo de cambio impacta de manera heterogénea según la región y la actividad productiva del país.
En ese sentido, Lacunza precisó que el valor actual puede ser suficiente para sectores competitivos como el agro, la minería o la energía. No obstante, señaló que la realidad es muy distinta para otras áreas que requieren mayor competitividad para sostenerse.
Señales de alerta en el sector productivo
El análisis del economista identificó "luces rojas" en sectores clave que están quedando rezagados en el esquema económico vigente. Mencionó específicamente la situación crítica de la industria manufacturera, el comercio y el sector de la construcción.
Para Lacunza, el tipo de cambio de equilibrio debe ser aquel que permita generar pleno empleo en todo el conjunto de la economía. Advirtió que, si los sectores líderes no generan empleo directo masivo, las áreas urbanas terminan sufriendo las consecuencias del atraso.
"La sintonía fina de un programa económico siempre tiene que ocuparse de los eventuales perdedores transitorios para incluir a todo el país", subrayó el exministro. Esta situación plantea un desafío para la política pública de cara a los próximos meses del año.
Dolarización de carteras y año electoral
Al proyectar el escenario hacia el próximo año, Lacunza anticipó que se producirá un proceso de dolarización de carteras impulsado por el ciclo electoral. Aclaró que esto no implica necesariamente una corrida masiva, sino una preferencia natural por el billete verde.
El economista sostuvo que el riesgo electoral será significativo debido a que la oposición mantendrá una probabilidad de éxito "no despreciable". Por ello, instó a las autoridades a estar preparadas para este cambio en el comportamiento de los ahorristas.
"Entrar a un sendero electoral con las reservas escuálidas que tenemos hoy o con el tipo de cambio bajo puede ser audaz o peligroso", advirtió. Esta tensión financiera suele ser una constante en la economía argentina cada vez que se aproximan los comicios.
La negociación por fondos con las provincias
En relación con el vínculo entre el Gobierno nacional y las provincias, Lacunza auguró meses de intensas negociaciones por el reparto de recursos. Consideró que es necesario salir de la lógica de "tironear del mantel" para ver quién obtiene la porción más grande.
Aseguró que, bajo el paradigma actual, la discusión no se trata de federalismo sino de una estrategia de "sálvese quien pueda". Remarcó que ni al Estado nacional ni a las provincias les sobran fondos en el contexto actual.
"Si la negociación va a ser por fondos, va a ser muy difícil porque vamos a administrar escasez; no hay un excedente para repartir", sentenció. Destacó a Córdoba como una provincia productiva y competitiva que siempre ha predicado la apertura económica.
Lenta recuperación del crédito y consumo
Finalmente, se refirió a la situación del crédito bancario, que actualmente muestra una participación muy baja en relación con el Producto Bruto Interno (PBI). Lacunza explicó que la capacidad de endeudamiento de las familias argentinas se encuentra muy deteriorada.
En promedio, la cuota de los préstamos ya representa la cuarta parte del ingreso mensual de un hogar, lo que limita la expansión del consumo. El exministro descartó que se produzca un salto repentino o un "boom" crediticio en el corto plazo.
"La recuperación es parsimoniosa; si alguien dice que en julio el crédito va a volar, está mintiendo", concluyó el economista. Para que el sistema repunte, sostuvo que se necesita encadenar varios meses de inflación baja y tasas de interés reales positivas.
