Economía. Cuántos dólares compraron los argentinos desde la salida del cepo cambiario
Según datos oficiales del Banco Central, la demanda minorista acumulada desde abril de 2025 refleja un cambio estructural en el mercado tras la flexibilización de las restricciones.
La flexibilización de las restricciones cambiarias iniciada en abril de 2025 transformó el comportamiento financiero de la población argentina. Desde la apertura del mercado, las personas físicas adquirieron un total bruto que supera los U$S 38.675 millones.
Este flujo de compras se mantuvo constante en el mercado oficial, aunque presenta variaciones mensuales vinculadas al contexto económico del país. La cifra oficial refleja la marcada tendencia del segmento minorista hacia la dolarización de activos bajo el nuevo esquema normativo.
Durante el pasado mes de mayo, la demanda de billetes por parte de individuos alcanzó un saldo neto de U$S 1.804 millones. Este valor representó un descenso del 20% en comparación con el nivel registrado durante el mes de abril.
Detalle de las operaciones en mayo
El informe de Evolución del Mercado de Cambios del Banco Central detalló que unos 1,4 millones de personas compraron divisas en mayo. El volumen bruto de estas adquisiciones ascendió a los U$S 2.260 millones durante el quinto mes del año.
Por otro lado, se registraron aproximadamente 730.000 vendedores individuales que volcaron U$S 456 millones al mercado oficial. Estas operaciones arrojaron el saldo neto mencionado de U$S 1.804 millones específicamente en el segmento de billetes.
Si se incluyen los giros de divisas sin destino específico, que sumaron U$S 408 millones adicionales, el total del segmento alcanzó los U$S 2.212 millones. A pesar de la baja mensual, el nivel de demanda se considera históricamente elevado.
Evolución mensual y récords de demanda
La serie histórica oficial muestra que el interés por la moneda extranjera se aceleró rápidamente tras el fin parcial del cepo en abril de 2025. En aquel primer mes de vigencia, las compras totalizaron U$S 2.077 millones con la participación de un millón de ahorristas.
Durante el resto de 2025, las cifras mostraron una tendencia alcista: U$S 2.468 millones en junio y U$S 3.473 millones en julio. El pico máximo del período se registró en septiembre de 2025, coincidiendo con la cercanía de las elecciones legislativas.
En ese mes de alta volatilidad, la dolarización de carteras alcanzó los U$S 5.130 millones. En octubre, mes de los comicios, el monto operado se mantuvo alto con U$S 4.731 millones, antes de descender a U$S 1.597 millones en noviembre.
Destino de las divisas y conducta del sector privado
De acuerdo al reporte oficial, no todos los dólares adquiridos por las personas físicas tienen como destino el atesoramiento personal. Una parte significativa de las salidas netas de divisas se destinó al sistema bancario local y al consumo en el exterior.
Aproximadamente U$S 700 millones de las operaciones de mayo permanecieron depositados en entidades bancarias locales. Otros U$S 300 millones se incorporaron a activos externos y unos U$S 800 millones se usaron para saldar gastos con tarjeta en el exterior.
En contraste, las empresas mostraron un comportamiento de venta neta de billetes por U$S 212 millones en el mismo período. Las restricciones vigentes para el atesoramiento corporativo explican la diferencia operativa respecto a los ahorristas individuales.
Balance del Banco Central y saldo acumulado
Pese a la fuerte demanda minorista, el balance cambiario de mayo cerró con signo positivo para la autoridad monetaria. El Banco Central logró adquirir U$S 2.601 millones en el mercado, mientras que el Tesoro Nacional sumó otros U$S 150 millones.
Desde que comenzó el relajamiento de las restricciones hace más de un año, los argentinos vendieron un total de U$S 5.677 millones. Esto deja un saldo neto comprador acumulado de U$S 32.998 millones para el segmento de personas físicas.
Al considerar la totalidad de las operaciones del sector privado no financiero, el monto acumulado escala hasta los U$S 43.762 millones.
