Moody's advierte sobre el efecto de la relación con la Nación

La relación política entre el Gobierno de Córdoba y el Gobierno nacional no pasa inadvertida al mercado financiero. Ayer la Provincia publicó la última evaluación que periódicamente realiza la calificadora internacional de riesgo Moody's sobre la deuda provincial, en la que mantuvo la nota A2.ar con una perspectiva de "estable". Pero lo más llamativo es que, por primera vez, la evaluación incluyó una observación específica acerca de la relación entre la jurisdicción nacional y la provincial. El análisis viene a cuento porque, entre las múltiples variables a considerar para evaluar la capacidad de repago de cualquier provincia está la posibilidad de que la Nación la asista financieramente en caso de necesidad."Moody's asigna una baja probabilidad de apoyo extraordinario por parte del Gobierno nacional en favor de la provincia, reflejando la falta de antecedentes de una intervención oportuna por parte del Gobierno federal para prevenir una eventual situación de incumplimiento por parte de la provincia", sostuvo la agencia de evaluación de riesgos.La observación llega en un momento en que la Nación acumula ya 495 millones de pesos en recursos previsionales que la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) debió haber mandado desde enero a la Caja de Jubilaciones de Córdoba y aún no envió. Y esto pese a haber firmado un convenio específico que la obliga a hacerlo y que vence en diciembre próximo.Desde el punto de vista global de las finanzas de cualquier provincia es igual tener pocas chances de recibir recursos extra en caso de necesitarlo que dejar de recibir recursos que están comprometidos.La calificación de Moody's es para los bonos emitidos por la Provincia para realizar diversas obras (como la central de Pilar) y "refleja márgenes operativos positivos y una tendencia descendente en los niveles de deuda con relación a los ingresos", señaló la calificadora. La nota implica que la Provincia tiene una capacidad crediticia alta con relación a otros emisores nacionales. Aunque se advierte que "Córdoba enfrenta importantes desafíos en cuanto a su capacidad de mantener equilibradas sus cuentas fiscales en un contexto de elevada inflación", señala Moody's.En otro orden, ayer el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf) divulgó un informe en el que evalúa el impacto que tuvo en el conjunto de las provincias la liquidación por parte de la Nación, en 2010, de 9.808 millones de pesos que se habían acumulado en Aportes del Tesoro Nacional (ATN) que se habían dejado de girar durante años. A fin de 2009, a instancias del gobernador Juan Schiaretti, la Nación lanzó un plan de desendeudamiento provincial, que consistió en girar esos fondos a las provincias para que éstas, a su vez, los usaran para cancelar sus deudas con la Nación, que además se reprogramó a tasas bajas y a mayor plazo.Según el informe, que se basa en cifras nacionales, el conjunto de las provincias logró en 2010 un resultado fiscal positivo de 5.487 millones de pesos, con cuatro distritos con resultado negativo. Si no hubiera sido por los ATN, el resultado habría sido de un rojo de 4.321 millones de pesos, con nueve distritos en desequilibrio fiscal.