Letras: el primer tramo podría afrontar un interés alto

Aunque las referencias del pulso del mercado son preliminares, la Provincia no descarta afrontar un alto interés en la colocación del primer tramo de Letras del Tesoro. Así lo admitió ayer la secretaria de Administración Financiera, Mónica Zornberg, quien no desechó la posibilidad de pagar una tasa similar a la Badlar, que representa el promedio de las tasas de entidades de Capital Federal y Gran Buenos Aires por depósitos a plazo fijo superiores al millón de pesos.Ayer, ese índice rondó entre 18 y 20 por ciento anual. De todos modos, Zornberg aclaró que "es difícil establecer cuál será la tasa". Por eso la estrategia de salir con una colocación de corto plazo y un monto bajo, para testear la respuesta de los inversores.La semana pasada, la provincia de Buenos Aires colocó Letes a 42 días con una tasa de interés implícita de 13,8 por ciento. En cuanto a los plazos, Zornberg indicó que el primer tramo estaría en el mercado a finales de la semana próxima, luego de la asamblea de bonistas del Boncor I, que se realizará el jueves 17.La coincidencia con esa reunión no es antojadiza, ya que la Provincia aspira a modificar una cláusula del suplemento de precios de ese título antes de colocar las Letras.Ese ítem dice que al momento de colocar otro título de deuda, el Gobierno "deberá ofrecer simultáneamente a los tenedores la posibilidad de canjear" sus tenencias por los nuevos instrumentos a emitir o "rescatarlas".Desde fuentes oficiales se aseguró que pocos bonistas solicitaron canjes o rescates anticipados cuando se emitieron las dos series siguientes de Boncor. Y que el objetivo es evitar gastos y demoras burocráticas en medio de la futura emisión de Letras del Tesoro. Contraprestación. Al respecto, la Provincia anunció que pagará una contraprestación a los tenedores de Boncor I que den su aval para eliminar la mencionada cláusula. La propuesta oficial es pagar siete dólares, al tipo de cambio aplicable en el momento, por cada 1.000 dólares de valor nominal de los títulos en circulación pendientes de pago.Ayer, tras el pago de amortización de capital, el remanente de Boncor I quedó en 106,3 millones de dólares. Por lo tanto, si todos los tenedores dieran el consentimiento expreso, la Provincia debería pagar 744 mil dólares.Claro que no necesariamente ocurrirá eso: sólo lo cobrarán aquellos que den su consentimiento expreso. Para realizar el cambio pretendido, la Provincia necesita tener un quórum de bonistas que representen, por lo menos, el 60 por ciento del valor de los títulos en circulación.El tenedor mayoritario es la Anses, que ya prestó su consentimiento anticipado. Obtenido ese piso, precisa el respaldo del 60 por ciento del valor nominal de los presentes en la asamblea para aprobar la modificación.