Argentina no conseguiría una tasa menor al 10% tras el canje

La crisis económica de Grecia frustrará el plan del Gobierno nacional de regresar inmediatamente a los mercados de capitales internacionales, pagando tasas inferiores al 10 por ciento, tras concretar el canje de deuda en default, según advirtieron varios economistas.

Los analistas coincidieron en que si Argentina saliera hoy a colocar deuda en los mercados financieros internacionales pagaría una tasa del 13 o 14 por ciento, costo superior al objetivo proclamado por el ministro de Economía Amado Boudou, quien no quiere convalidar tasas de dos dígitos.

En diálogo con DyN, el ex secretario de Finanzas, Miguel Kiguel, juzgó que "como están hoy los mercados va a ser difícil, casi imposible, volver a endeudarse a tasas razonables", luego del canje, y calculó que si hoy el país tomara deuda pagaría un costo similar al del Boden 2015, en el orden del 14 por ciento.

Kiguel aconsejó "esperar a que se tranquilicen los mercados", al tiempo que avaló que en las actuales condiciones no se lleve adelante la emisión del Bono Global 2017 por 1.000 millones que pretendía el gobierno en simultáneo con el canje de deuda. "Era una buena idea si la colocación se hubiera hecho en marzo. Hoy, ese bono es impensable a una tasa razonable", planteó.

En este sentido, sentenció: "La crisis por el Banco Central le sacó el momento a la operación. Se perdió la oportunidad".

De todos modos, consideró que aunque el gobierno no pueda a salir a colocar deuda en la plaza internacional, no tendrá problemas para cumplir con los pagos de los vencimientos financieros de este año.

"No veo problemas, porque cuenta con las reservas del BCRA, y porque hay liquidez en el mercado local. Además el programa financiero de este año es relativamente tranquilo", remarcó.

En la misma línea, Ramiro Castiñeira, de la consultora Econométrica, calificó de "ilógico" salir a endeudarnos "en un momento de stress" en los mercados porque el Gobierno "no tiene necesidad ya que tiene a su disposición las reservas del Banco Central".

"Hoy los mercados están asustados. Todos los gobiernos tienen que pagar más tasas que ayer. El objetivo de intentar emitir deuda al 10 por ciento tras el canje, era posible hasta no hace mucho, pero después de la crisis, no, porque caen los precios de los bonos y aumentan las tasas", explicó a DyN.

En este sentido, indicó que "hoy Argentina pagaría 13 por ciento", y estimó que el valor de los bonos debería trepar al 15 por ciento para conseguir tasas del 10 por ciento.

"Por otro lado, a los que tenían intención de ingresar al canje, la crisis no les cambia el escenario. Los bonistas, si quieren hacerse de liquidez, van a entrar al canje", planteó.

En la misma sintonía, el economista-jefe del Centro de Estudios Económicos de Orlando Ferreres, Fausto Spotorno, también opinó que Argentina "no debería salir a colocar nueva deuda".

"En este caso, no por culpa de Argentina, sino por la crisis financiera en Europa. Tomar deuda puede, pero las condiciones no son buenas", destacó al hablar con esta agencia, y calculó que las tasas de endeudamiento que pagaría el país sería del 12,5 por ciento.

No obstante, sostuvo que el canje "le abre la puerta a la posibilidad de invertir a las empresas privadas; financiarse va a ser más fácil que ahora para ellas".

Por su parte, el ex viceministro de Economía, Jorge Todesca, juzgó que "en este momento es muy difícil que el país pueda colocar una cantidad magnífica de deuda en el mercado internacional".

No obstante, dijo a DyN que, luego del canje, "puede haber alguna colocación simbólica", aunque insistió que en las actuales tasas "no sería deseable que el gobierno contraiga más deuda externa".