Soja: menor poder de compra en 14 años

Si hay algo que no va a faltar en los próximos meses es soja. Mientras en Argentina y Brasil avanzan las cosechadoras y los rendimientos, en Estados Unidos la siembra que acaba de arrancar marcará un récord en superficie. Bajo estas condiciones de abundancia es lógico no esperar un aumento en las cotizaciones para la principal fuente de ingresos en divisas en la economía del país. En plena recolección, cuando se espera una cosecha local histórica de 58 millones de toneladas, la soja refleja en la pizarra su valor más bajo en 17 meses. Los 1.950 pesos que cotizó el miércoles pasado en Rosario representan la cotización más baja desde el 2 de octubre de 2013, cuando valía 1.923 pesos. "La soja arrancó abril cotizando a 1.950 en el mercado de Rosario. Para esa misma fecha un año atrás se ubicaba en 2.500; es decir que en un año ha perdido 22 por ciento de valor. Si además se considera que en estos últimos 12 meses la inflación fue aproximadamente del 27 por ciento, el poder de compra de la soja ha caído casi un 40 por ciento en sólo un año", sostiene Juan Manuel Garzón, economista Jefe del Ieral, de la Fundación Mediterránea.En perspectiva histórica, el poder de compra actual en términos de una canasta de consumo local (como la que relevan los índices de precios minoristas) es el más bajo de los últimos 14 años, recuerda Garzón. Hay que retroceder en el tiempo hasta el año 2001 para encontrar un período similar al de hoy.Según la Bolsa de Comercio de Rosario, la cosecha actual es la primera que deja atrás un escenario de valores estructuralmente en alza. "Es el cuarto año consecutivo de crecimiento de la producción y la capacidad de absorción de la demanda no parece haberse incrementado en la misma magnitud", sostiene la entidad rosarina. Aspiradora china China sigue siendo el principal cliente. Pero no sólo de Argentina, también lo es para Brasil y Estados Unidos. Durante esta campaña, el gigante asiático podría comprar 74 millones de toneladas de soja, de las cuales ya adquirió 27,5 millones a los productores estadounidenses. El resto lo importará desde Sudamérica donde una mejora en los precios sólo se podría generar por inconvenientes en la cosecha. En Argentina y Brasil se van a producir en esta campaña 150 millones de toneladas de soja. Para el economista de la Bolsa de Rosario Guillermo Rossi, el escenario de precios parece complicado para todos los actores involucrados, ya que tanto el margen de los productores como de los procesadores (industria aceitera) muestra una importante caída respecto de los niveles observados al comienzo de la campaña 2013/14.A la variable oferta-demanda en la conformación del precio se le suman algunos factores domésticos. El atraso cambiario y el peso de las retenciones también influyen en la magnitud de las cotizaciones. Mayor retención Bajo estas condiciones, los analistas no dudan en afirmar que el productor volverá a retener la cosecha a la espera de que un cambio de gobierno (a partir de diciembre) mejore la ecuación para el cultivo. Para Rossi y Guillermo Calzada, también economista de la bolsa rosarina, es poco probable que haya una actualización del tipo de cambio en los próximos meses, conforme a la evolución que viene registrando el nivel general de precios. "Su ajuste dependerá de los resultados de las elecciones nacionales y del plan económico que puedan implementar las nuevas autoridades nacionales. Razón por la cual es posible que muchos productores se vean tentados a retener su mercadería hasta finales de año a la espera de poder ver, con claridad, la nueva política cambiaria del gobierno o la posible continuidad del régimen actual", razonan.Esta resistencia a vender está reflejada en el volumen de operaciones. Hasta los últimos días de marzo, las compras declaradas por la industria aceitera y los exportadores llegaban a casi 10 millones de toneladas, lo que representa menos del 20 por ciento de la cosecha esperada. Muy por debajo del 30 por ciento que marca el nivel de comercialización histórico para finales de marzo.