La falta de dólares, en una agenda difícil

¿Cuál es la principal urgencia económica para el día después de las elecciones? La falta de dólares en la caja del Banco Central. Tres meses atrás, en el Coloquio de la Unión Industrial de Córdoba, Javier González Fraga advirtió sobre este fenómeno. “Aquí la crisis se va a disparar por la falta de dólares”, conjeturó el ex titular del Banco Central. Las reservas cayeron nueve mil millones de dólares este año y 19 mil millones desde enero de 2011, cuando habían superado los 52 mil millones. El viernes sólo había 34.028 millones.

La baja obedece básicamente al pago de deuda pública con reservas; las importaciones de gas y combustibles, que provocarán un déficit en la balanza energética de 6.500 millones de dólares y los gastos de los argentinos en el exterior, que restan una cifra similar (más de 600 millones en septiembre).

En cambio, son pocos los ingresos porque las inversiones extranjeras directas son mínimas y la balanza comercial perdió 3.064 millones de dólares en relación a lo que aportó en nueve meses de 2012.

Marcelo Capello y Néstor Grión (Ieral-Fundación Mediterránea) advierten que de “mantenerse la política de hacer frente a los vencimientos de deuda con divisas del Banco Central, las reservas –que hoy equivalen a 6,7 por ciento del producto interno bruto (PIB)– podrían llegar a 3,6 en 2015.

Las decisiones que se tomen en relación al dólar afectarán las políticas fiscal y monetaria. El desafío para el Gobierno es afrontarlas con otro equipo económico, ya que la sociedad le retiró la confianza al ministro que se inmortalizó en el “me quiero ir”.

Los analistas descreen de que haya resoluciones en lo inmediato, hasta tanto la Presidenta no se recupere definitivamente de sus problemas cardíacos, luego de la operación que le extrajo un hematoma cerebral.

Una megadevaluación que ajuste el dólar oficial (5,87 pesos) con el blue (10,05 pesos) no aparece como viable luego del discurso de campaña del kirchnerismo. Además, produciría un fuerte rechazo social por la pérdida de poder adquisitivo del salario ante la suba de precios que provocaría esa medida.

Un sector del oficialismo defiende la división del mercado cambiario, aunque sólo es efectiva en el corto plazo. Los argentinos ya han hecho una maestría en subfacturar exportaciones y sobrefacturar importaciones con un doble mercado, lo que debilita sus resultados en el mediano plazo.

Los análisis apuntan a que no habrá grandes cambios en lo inmediato, pero sí podría profundizarse el cepo cambiario. El dólar turista sufriría un recargo de hasta el 30 o 40 por ciento o bien se podría fijar un límite a la compra con tarjetas. También podría incrementarse el impuesto a los autos importados o restringir aún 
más las importaciones, pese a su impacto negativo en las exportaciones vía faltante de insumos.

¿Qué hará la Presidenta?, es la pregunta del millón, que aún no tiene respuestas definitivas. Lo que sí es seguro que la Argentina está frente a dos difíciles años, con mercados externos que pagarán menos por los productos primarios. Es, sin dudas, escenario desconocido en la última década.

Millones menos es el superávit comercial de 2013 en comparación con 2012. El Gobierno puede seguir con el cepo, pero es un escenario complicado política y socialmente (bajo crecimiento, ­alta inflación).