El financiamiento a empresas cayó 35%

En 2014 se puso en marcha, en forma gradual, la nueva ley del mercado de capitales argentino, reforma que todavía sigue implementándose. En el año debut, los valores de bonos y acciones tuvieron un importante aumento, en línea con la tendencia internacional, pero para las empresas argentinas que buscan financiarse en el mercado bursátil el escenario fue adverso.En este segmento, más ligado a los vaivenes de la actividad económica presente (la cotización secundaria de los títulos se mueve con incentivos distintos), el financiamiento cayó 35 por ciento, medido en dólares.Aunque es una herramienta que todavía no está del todo desarrollada en Argentina (uno de los objetivos de la nueva ley es lograr el máximo potencial), el financiamiento empresario en el mercado de capitales es un instrumento muy positivo para las firmas, ya que permite acceder a tasas más reducidas y plazos más largos que el sistema bancario. Según el informe anual del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), las compañías locales consiguieron 6.818 millones de dólares en 2014, frente a los 10.485 millones del año anterior (3.667 millones de dólares menos de financiamiento). Hubo caídas en casi todos los rubros, con excepción de cheques de pago diferido en el segmento de pequeñas y medianas empresas (Pyme), en el cual se negociaron 622 millones de dólares el año pasado, 18,5 por ciento más que los 525 millones de 2013. La retracción general se debió a tres factores, según informa el IAMC: "La depreciación del tipo de cambio, el menor monto colocado en Obligaciones Negociables (ON) y la reducción del monto emitido en fideicomisos financieros".En 2014, el monto de ON colocadas en el sector de grandes empresas bajó 38,6 por ciento (pasó de 5.121 millones de dólares en 2013 a 3.146 millones) y entre las Pyme cayó 52,3 por ciento (de 30 a 14 millones de dólares).Entre los fideicomisos financieros (muy usados años atrás por las compañías de tarjetas de crédito y casas de retail ) la retracción fue de 36,9 por ciento entre las grandes firmas (de 4.659 millones a 2.941 millones de dólares) y del 10 entre las Pyme (60 contra 53 millones).Por último, en 2014 se suscribieron nuevas acciones por 42 millones de dólares, 53,8 por ciento menos que los 91 millones del año anterior.

43En 2014, 43 compañías pagaron dividendos en efectivo por 5.604 millones de pesos. Es un 39 por ciento más que los 4.028 millones de pesos que abonaron 37 firmas en 2013. Sin ajuste por inflación, en un año en el cual la actividad se estancó, las empresas siguieron mostrando ganancias en términos nominales.