Sorpresas. Qué dicen los tres nuevos indicadores que miden actividad, incertidumbre y precios en la economía argentina
La Universidad de San Andrés lanzó índices que permiten saber, con menor retraso que estadísticas oficiales, qué pasa con la coyuntura nacional. Amplias brechas de precios entre regiones del país.
Tomar el pulso semanal a la actividad, sintetizar en un número si sube o baja la incertidumbre en relación con la política económica o descubrir qué zonas del país son más caras o baratas y cuánta dispersión tienen los precios en ciertas categorías de productos.
Eso permiten, entre otras prestaciones, los tres nuevos indicadores económicos que elabora el Centro de Estudios Cuantitativos en Negocios (CECN) de la Escuela de Negocios de la Universidad de San Andrés
Las herramientas, que son de acceso gratuito y buscan instalarse como alternativa para decisores y público en general, fueron presentadas a los medios en una charla virtual.
Se trata del Nowcast del PBI (crecimiento), el EPU Argentina (Economic Policy Uncertainty, mide incertidumbre) y dos indicadores de precios que calculan las diferencias por regiones y el rango de categorías entre supermercados (Sepa regional y Sepa supermercados).
Paula Margaretic, directora del CECN, explicó la metodología en el encuentro y detalló el arco de indicadores oficiales y estimaciones de diversa fuente de la que cada uno de los nuevos índices se nutre. Subrayó que tienen como objetivo aportar información transparente y reproducible que nutra el debate público, fortalezca la planificación del sector privado y enriquezca la formulación de políticas económicas con datos actualizados.
Baja en el ritmo de crecimiento: 0,03%
La primera de ellas, el Nowcast de PBI, mide la actividad económica evaluando el nivel de crecimiento o contracción del país en el corto plazo, es decir, llenando el “bache” que genera el rezago de 84 días con el que el Indec informa este dato.
Al respecto, el indicador ya muestra que en el primer trimestre de 2026, la variación del PBI desestacionalizada fue del +0,03%. El último dato del Indec disponible es del cuarto trimestre de 2025: +0,62% de variación trimestral desestacionalizada.
“A lo largo del período tuvimos que ir ajustando a la baja el índice. Los componentes que tuvieron mayor impacto en esto fueron el de actividad económica general de Indec (Emae) y el mercado laboral”, precisó Margaretic.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado más reciente recogido por el Banco Central para el primer trimestre de 2026 proyecta crecimiento del 0,26%. “La diferencia entre el Nowcast UdeSA y el REM (−0,23 pp) sintetiza cuánta información nueva descontó el modelo durante el trimestre frente al consenso”, destacó el informe de San Andrés.
El valor del Nowcast es actualizar semana a semana la salud de la economía y poder captar así oscilaciones y anticipar cambios bruscos de tendencia antes que el consenso del mercado.
El modelo se alimenta de 18 indicadores públicos y privados, donde variables como las importaciones, Emae y la producción industrial (IPI) tienen un peso determinante en el resultado.
Suba de la incertidumbre en mayo
El EPU Argentina proporciona una medición de alta frecuencia sobre el nivel de incertidumbre de la política económica en el país.
Para su construcción, el equipo replicó una metodología académica internacional y utilizó la base de datos GDELT, que permite procesar millones de noticias globales casi en tiempo real. El sistema filtra e identifica aquellos artículos periodísticos que combinan simultáneamente los conceptos de economía, política e incertidumbre.
Así, le pone números al nivel de incertidumbre sobre la economía.
En mayo, presentó un aumento en su valor: llegó a 143,5; lo que representa una variación mensual del 9,7% con respecto al mes anterior.
“Este incremento sugiere un aumento en la incertidumbre económica, lo que puede tener un impacto negativo en la toma de decisiones y la inversión en el país”, explicó Margaretic.
Y agregó: “La serie histórica de los últimos 24 meses muestra una tendencia a la volatilidad, con valores que oscilan entre un mínimo de 75,2 en octubre de 2024 y un máximo de 246,1 en septiembre de 2025, lo que refleja la inestabilidad económica que caracteriza al país en este período”.
Para la especialista, en este contexto es fundamental monitorear de cerca la evolución del índice para entender mejor las tendencias y patrones que pueden influir en la economía argentina.
El indicador incluye un EPU comercial y geopolítico que aísla la incertidumbre nacional de la originada en shocks externos: aranceles, disputas comerciales, tensiones globales. Permite distinguir el ruido externo del doméstico.
“En 2025, esta distinción resultó especialmente relevante. En abril, el EPU comercial y geopolítico se despegó del EPU general con un salto sin precedentes, asociado a los aranceles de Trump ("Liberation Day"). En septiembre, fue la incertidumbre fiscal y monetaria doméstica la que empujó el indicador. En 2026, la serie oscila en un rango moderado-alto (130 a 160)”, sintetizó Sa Andrés.
La región Centro, 17,5% más cara
Otro lanzamiento interesante de la universidad apuntó a auscultar y entender el movimiento de los precios.
“El monitor de Indicadores de Precios es una herramienta que procesa más de 12 millones de datos diarios provenientes de más de 3.600 comercios en todo el país, utilizando el sistema oficial Sepa, de la secretaría de Comercio”, se detalló.
A partir de este procesamiento, el CECN elaboró tres lecturas sistémicas que buscan “empoderar” tanto a los consumidores en su día a día como a las empresas en sus estrategias comerciales.
Uno de ellos, el Sepa regional, mide la diferencia de precios promedio en las principales categorías de productos de consumo masivo por región. “Permite ver dónde se paga más y dónde menos por lo mismo”, sintetizan.
Así, con información hasta el tercer trimestre de 2025, revela que la misma canasta de productos en la región Centro (incluye a Córdoba) está 17,5% arriba que en el promedio nacional.
La zona más cara es NOA (noroeste argentino), 43,8% por encima del promedio nacional seguida del Gran Buenos Aires con +26%.
EL resto de las regiones tienen un nivel de precios promedio inferior al nacional: Cuyo (-10,2%), Ciudad de Buenos Aires (-20,6%), Patagonia (-33%) y NEA (-35,6%).
Qué tipos de productos cambian más su precio
En tanto, el Sepa supermercados, mide cuánto varía el precio de los productos de una categoría entre distintos supermercados en todo el país.
Para cada categoría, se calcula el nivel de precios nacional de la misma como el promedio de todos los productos disponibles. Luego, para cada producto individual, se mide qué tan lejos está su precio de ese nivel. El índice de competencia es el promedio de todos esos alejamientos, expresado en porcentaje.
Con datos al último trimestre de 2025, el indicador revela que las categorías frutas y verduras, panadería y carnes son las que acusan mayor amplitud de precios entre supermercados; mientras que a contramano limpieza y bebidas son las que menor rango de variación muestran.
