1 minuto. La aritmética de las reservas
De las reservas totales del BCRA, sólo alrededor de la mitad son propias. Pero esto no significa que el BCRA tenga hoy la mitad del poder de fuego que indican sus reservas. Significa que será el próximo gobierno el que tendrá menor poder de fuego en el BCRA que el indicado por las reservas actuales. En 1 minuto.
El ejercicio aritmético de moda entre los economistas es restarle a las reservas del Banco Central distintos ítems por divisas que la entidad le debe a alguien. El resultado indica que sólo alrededor de la mitad de las reservas son propias.
La conclusión habitual suele ser que el Banco Central tiene hoy sólo la mitad del poder de fuego que indica el monto total de reservas.
Pero es una conclusión no del todo correcta. Las divisas adeudadas están disponibles para ser utilizadas antes de devolverlas.
La cuestión importante es que a la mayoría de esas deudas habrá que pagarlas durante la próxima gestión presidencial.
Quien tendrá entonces menor poder de fuego que el indicado por las reservas totales actuales no será éste, sino el próximo gobierno.
El análisis, en 1 minuto.
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