La economía bajo dos perspectivas

Preguntas

1.¿Qué le respondería al reclamo de Moyano?

2.¿Por qué la economía cae desde septiembre de 2011?

3.¿Argentina puede caer en recesión?

4.¿Por qué después de ocho años de crecimiento a tasas chinas los argentinos se siguen refugiando en el dólar?

5.¿Por qué el Gobierno no atacó el problema de fondo que es la inflación?

"Pagaría antes el Boden 2012"Arnaldo Bocco (ex director del BCRA).

1. Tras haber cerrado el acuerdo salarial, se quedó con un planteo político. Es probable que algunos sindicatos lo acompañen, pero en algún momento habrá un quiebre cuando los gremios evalúen el costo-beneficio de acompañarlo. La historia de que los salarios no pagan Ganancias, es un cuento argentino. En el mundo, los salarios altos pagan Ganancias. Va a haber reforma del monto no imponible, aunque no ahora porque sería darle la victoria a Moyano.

2 y 3. Por varios motivos. Uno, por la economía mundial. Estamos ante una situación crítica peor que la de la caída de Lehman Brothers (15/09/08). Y también, porque hay una inestabilidad muy alta en el mercado de capitales. Se han ido capitales de la Argentina, como de México, Colombia y Perú. Pero hay fortalezas en dos países muy importantes para nosotros, China y Brasil (la industria se recuperará 3,2 por ciento). Este año vamos a crecer entre 3,5 y 4 por ciento. ¿Si hubo errores? Sí, el hecho de no haber discutido a fondo la inflación. El segundo semestre terminará mejor que el primero.

4. Hay que dar certidumbre. Al no existir oposición, las corporaciones son las que gobiernan el discurso opositor. Creo que Argentina podría dar certidumbre diciendo cómo va a pagar el Boden 2012 (vence el 2 de agosto). Sí, la Presidenta ya la dio, pero podría pagarlo 30 días antes y ahorrarse -por precancelación- dos por ciento. En el próximo semestre habrá tensiones importantes sobre el tipo de cambio, pero la Presidenta never (nunca) va a emitir deuda en el exterior; se va a financiar en el mercado interno. No hay el atraso cambiario que pide el sector agropecuario, un dólar a ocho pesos. Y no es una regla de oro que invertir en dólares implicar ganarle a la inflación; hay muchísimos ejemplos de quienes invirtieron en pesos y obtuvieron muy buenos resultados.

5. Desgraciadamente, la inflación no aparece como una preocupación en las encuestas. ¿Por qué? Porque existe una recuperación salarial de los trabajadores bajo convenio que logran aumentos importantes en las paritarias. Argentina necesita una inversión en capital productivo de unos 10 mil millones de dólares para atender una demanda solvente, que seguirá en alza por la recuperación salarial. En el país, se necesita un liderazgo "K", con K de (John Maynard) Keynes y (Michal) Kalecki, partidarios de inyectar recursos en la economía para estimular la demanda agregada.

"Cae en el dólar, por defecto del peso"Daniel Marx (ex secretario de financiamiento).

1. Hubo una suba de precios que hizo que el poder adquisitivo del salario no sea el mismo hoy que el de hace dos u ocho años. Esto genera la necesidad de contemplar algunas actualizaciones; habría que buscar cuál es la manera más razonable. Pero es una discusión que tiene un componente político, que es sustancial, por lo que mirado desde este punto de vista, pueden cambiar las perspectivas de la respuesta.

2. La desaceleración de los últimos trimestres tiene que ver con que había un consumo muy difícil de sostener, por lo que se esperaba que en algún momento llegara alguna corrección. Mucho tiene que ver también la salida de capitales y sus efectos. Esto fue concomitante con una tasa de riesgo superior; por lo tanto, provocó una corrección al consumo y a la inversión. La persistencia de la inflación, genera, además, una erosión sobre los ingresos.

3. Si uno mira las condiciones objetivas de la Argentina desde el punto de vista externo y de los recursos, no debería ocurrir. Pero como uno está en esta dinámica, habría que ver cómo se disminuye el riesgo de esa posibilidad.

4. En la Argentina, no nos propusimos una política de Estado que rescate al peso como moneda de reserva de valor y unidad de cuenta confiable. Uno cae en el dólar más por defecto del peso que por atracción de la moneda norteamericana. Para revertir este problema hay que atacar las causas que permitan que el peso sea visto como reserva de dólar. ¿Si hay una presión externa para que la Argentina emita deuda? Si existiera, no hay que tomarla como relevante. La cuestión es cómo se equilibran las cuentas, y después buscar el instrumento más adecuado. Es una barbaridad que los bancos paguen 0,5 por ciento promedio anual por los depósitos en caja de ahorro, que después prestan a valores muy altos. El sistema financiero no es un refugio atractivo para el ahorro.

5. Habría que preguntarle al Gobierno. Supongo que han tenido otras prioridades, pero es cierto que tenemos una inflación alta, estable y casi homogénea. No se trata de un cambio de precios relativos. Tenemos un salto importante del salario en dólares en los dos últimos años. La inflación promedio de los institutos provinciales da 21,7 por ciento. Este nivel inflacionario requiere atención porque es algo que termina erosionando la estructura económica argentina a lo largo del tiempo.