"No están dadas las condiciones para lograr crédito barato"

Para Ricardo Arriazu, economista tucumano del estudio que lleva su nombre, lo peor de la crisis internacional ya pasó y lo de Grecia no es preocupante. Antes de participar en el Pre Congreso Córdoba del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (Iaef), dialogó con la prensa y se refirió a la inflación y al impacto del canje de deuda.

-En los últimos días hubo nuevos terremotos en los mercados mundiales, ¿la crisis ya fue superada?

-El mundo enfrentó una crisis severa, que pudo haber sido peligrosísima luego del Lehman Brothers, pero reaccionó bien. Hoy está en plena recuperación, casi no hay país en el mundo que no esté creciendo. Hay algunos nubarrones. El primero, los llamados PIIGS, los países europeos que enfrentan problemas por exceso de gasto. El más conocido es el caso de Grecia, pero también están Portugal, España, Irlanda e Italia. No tiene más alternativa que ajustar, porque las propuestas de salirse del euro, devaluar, no evitan el ajuste, sino que lo harían más desorganizado.

-¿Con el canje Argentina puede volver al mercado?

-El canje es condición necesaria, pero no suficiente. No se puede financiar si no se arregla con los acreedores, pero también debe hacerlo con el Club de París. Las tasas de retorno atractivas a mediados del año pasado llevaron a compras de bonos y eso bajó el riesgo país de 1.700 a 600 puntos. Pero, hasta que el país no resuelva sus problemas de fondo, como los fiscales, difícilmente podremos conseguir financiamiento abundante.

-¿Argentina puede colocar deuda a un dígito?

-Podríamos colocar deuda al 9,5 por ciento. Pero la pregunta es si vamos a conseguir la cantidad de dinero fresco que se pretende. En este momento, no están dadas las condiciones.

-Para ir al Club de París, ¿es necesario pasar por el Fondo Monetario?

-Normalmente, sí. Porque el Club de París no tiene la estructura para examinar si el país puede pagar. Sin embargo, a fin de cuentas es un tema político. Al día de hoy, hace falta el FMI.

-La reactivación que hoy se ve, ¿es duradera?

-Todo depende de una variable: confianza y movimiento de capitales. Si los argentinos y los extranjeros dejan de sacar dinero del país, este año la tasa de crecimiento podría superar el seis por ciento.