Un tercio de la deuda es con el propio Estado
34% del "stock" de la deuda pública de la Nación está contraída con la Anses, el Banco Central y otros organismos públicos, según un informe de Iaraf.
El Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf) publicó ayer un análisis sobre la situación actual del endeudamiento del sector público nacional y los esfuerzos que el servicio de esas obligaciones demandará en el corto plazo.
El estudio de la institución orientada por el economista Nadin Argañaraz remarca, entre otros, un dato significativo: si se tienen en cuenta los bonos y letras colocados por el Poder Ejecutivo en el propio sector público (que incluye entes supuestamente autónomos como el Banco Central y la Administración Nacional de la Seguridad Social, Anses), el porcentaje de la deuda pública que está en manos del propio sector público ronda el 34 por ciento de la deuda total. La cifra es muy superior a la que se observaba en 2001, cuando ese nivel era de sólo seis por ciento.
De algún modo, esto proporciona un mayor margen de manejo de la deuda, dado que se supone que es más fácil para un gobierno imponerle condiciones a un acreedor "del mismo palo", como sería la Anses, que a terceros.
El estudio de Iaraf menciona varias ventajas en la situación actual respecto de la vigente en 2001. Por un lado, remarca que, a fin de 2009, el stock total de deuda (sin contar los 29.800 millones de dólares aún en default y parte de la cual se sumará al stock cuando cierre el actual proceso de canje) equivalía a un 48 por ciento del producto interno bruto (PIB), contra un 54 por ciento en 2001. Tras el canje, se calcula que ese porcentaje subiría a 50 por ciento.
La situación es mucho mejor en términos de la deuda comparada con los ingresos del sector público (sin contar los ingresos a la seguridad social). En 2009, la deuda equivalía al 212 por ciento de los ingresos, un nivel muy inferior al 350 por ciento de 2001.
Según Iaraf "se observan diferencias significativas en la composición de la deuda": a fines de 2009, 54 por ciento del stock estaba nominado en moneda extranjera, mientras que en 2001 ese nivel era de 97 por ciento.
"Resulta importante evaluar de una manera al menos aproximada el esfuerzo fiscal que se requiere realizar durante 2011 para hacer frente a los servicios de la deuda. En efecto, según los flujos de vencimiento de deuda descriptos en este trabajo, se requeriría un superávit fiscal primario del orden del 3,3 por ciento del PIB o un refinanciamiento equivalente, si hay equilibrio fiscal primario para 2011", sostuvo el instituto de análisis fiscal.
