La deuda en dólares se aceleró desde marzo

Aunque en el primer semestre del año el Gobierno provincial redujo, en términos relativos, su ritmo de endeudamiento, la cifra se mueve hacia arriba. Entre abril y junio pasados, la deuda provincial en dólares creció a razón de 73,5 millones de pesos. En promedio, el ritmo diario del aumento fue de casi 817 mil pesos.En cambio, entre enero y marzo, la suba por día había sido de 617 mil pesos, por lo que el ritmo se aceleró en 32,4 por ciento, producto de una evolución más firme del tipo de cambio en el país, pese a que el cepo al dólar se ha profundizado cada vez más.Según la cotización tomada por la Provincia para sus informes, al cierre de 2011 el dólar valía 4,304 pesos; al 31 de marzo costaba 4,379 pesos; y a mediados de año, 4,527 pesos.Durante los primeros seis meses, el incremento de la deuda contraída en dólares fue de 129 millones de pesos, lo que arroja un promedio de 717 mil pesos por día. Y comparada con junio de 2011, la suba por día fue de 680 mil pesos. Los datos se desprenden de las planillas del Ministerio de Finanzas para cumplir con la Ley de Responsabilidad Fiscal.Abarcan compromisos vigentes con el Banco Interamericano de Desarrollo; el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento; financiamientos por convenios bilaterales con entidades españolas; compra de acciones de Caminos de las Sierras; y emisiones de Boncor.La deuda "más joven" es la que más influye. Por caso, sólo por las colocaciones de las diferentes series de Boncor, la deuda creció más de 83 millones de pesos en los últimos 90 días.Sin embargo, esa cifra luego se mezcla con amortizaciones de capital que la Provincia ha efectuado, en dólares, en otros compromisos que tienen más antigüedad. Proyección. Según la ejecución presupuestaria hasta junio, los compromisos de la administración provincial y de la Agencia Córdoba de Inversión y Financiamiento (Acif) llegaban a 11.315,7 millones de pesos. Pero todo indica que, cuando se presenten los resultados de la ejecución al tercer trimestre del año, la deuda provincial habrá crecido a 12 mil millones.Es que en ese documento sí se verá reflejado el mayor endeudamiento de la mano del Boncor 2013, por 105,5 millones de dólares. En cambio, es difícil que se experimenten modificaciones derivadas de una eventual pesificación masiva.Ello porque, en el caso de Córdoba, todo el endeudamiento contraído bajo la ley local está en pesos atados a la cotización de la divisa estadounidense.Pero los operadores dan por descontado que, cuando las provincias vuelvan a salir al mercado a buscar recursos frescos, afrontarán costos más altos.Ese elemento será clave para definir el momento de la colocación de los 94,5 millones de dólares que Córdoba aún guarda bajo la manga, operación que ya cuenta con el aval del Ministerio de Economía nacional. Epec. Los informes oficiales no contemplan la deuda de los organismos descentralizados, por lo que pierde visibilidad conjunta, por ejemplo, el financiamiento de la Epec. La compañía colocó en el mercado local un bono por 565 millones de dólares, en su mayoría tomado por la Anses. Todos los meses, el título paga intereses, pero también capital, por lo que su valor residual ha caído 27,5 millones de dólares desde febrero, cuando liquidó su primer servicio.Sin embargo, la lenta pero persistente evolución del tipo de cambio provoca que, en pesos, el título sea ahora 77,4 millones de pesos más caro. En lo que va del año, el acumulado que se pagó por variación del dólar fue de 12 millones de pesos.817 mil pesos por día

Promedio. Ese fue, en promedio, el aumento diario que experimentó la deuda provincial contraída en dólares entre abril y junio pasados. La evolución se debe a una suba de 3,4 por ciento en el tipo de cambio.