Marcó del Pont no congelará el dólar para frenar la inflación

Buenos Aires. En medio del creciente debate sobre el efecto que los últimos años de inflación han tenido sobre la competitividad de la economía argentina, la presidenta del Banco Central (BCRA), Mercedes Marcó del Pont, plantó ayer su bandera. Al dejar inauguradas las Jornadas Monetarias organizadas por el BCRA, aseguró que la autoridad monetaria que ella dirige no buscará mantener el dólar en sus valores actuales o incluso dejarlo caer para frenar el proceso inflacionario. No lo dijo exactamente con esas palabras."No habrá políticas de ajuste, ni enfriamiento de la economía, ni apreciación de monedas para disciplinar los ajustes de precios, como reclama el pensamiento económico convencional", sostuvo."No resignaremos el crecimiento ni la inclusión social, y seguiremos avanzando en la reducción de la brecha de desigualdad", aseguró.Sin embargo, las cosas no son tan lineales. Por empezar, porque el propio BCRA sale a vender dólares cuando éste apunta al alza. Y, si no, también lo hacen organismos que responden más directamente al ministro de Economía, Amado Boudou, como la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) o el Banco Nación. La cotización del dólar está estabilizada desde hace bastante tiempo, lapso durante el cual la suba de precios internos (en pesos y por ende en dólares) ha ido carcomiendo la competitividad de las exportaciones argentinas.Para muchos analistas, el proceso eleccionario en marcha –en cual Boudou es candidato a vicepresidente– no es favorable para que el peso deje de apreciarse en términos reales en relación al dólar, que es justamente lo contrario al planteo de Marcó del Pont.La titular del Central no dio señales sobre si, tras las elecciones, esta situación de algún modo contraria a su planteo, podría revertirse. Tampoco habló sobre cómo buscaría contener los precios en un posible contexto de suba del dólar.Justamente, ayer, en su informe de coyuntura, el instituto Ieral de la Fundación Mediterránea planteó que el dólar actual, a 4,13 pesos, se ubica "significativamente por debajo del promedio histórico (el promedio de los últimos 50 años) del tipo de cambio real con el dólar que, a precios de 2011, es de 6,45 pesos" (ver infográfico).De todos modos, Ieral recalcó que muchos factores que influyen sobre el llamado tipo de cambio de equilibrio (precisamente algún tipo de promedio histórico) se han modificado. La relación entre el valor de los bienes que se exportan y los que se importan, la situación fiscal, el grado de apertura de la economía, son todos factores que inciden sobre la competitividad y, por ende, sobre la tasa de cambio que podría considerarse la más adecuada."Considerando todos los factores –concluye el informe–, hoy habría un rezago cambiario del 11 por ciento en relación al dólar". El Instituto también remarca que ese rezago "todavía no se observa en el tipo de cambio multilateral". Este último concepto relaciona el valor del peso con una canasta compuesta por las monedas de los países que son los principales socios comerciales del país, que permite evaluaciones más genuinas a la hora de considerar si el valor del peso es o no el óptimo.También disertó el economista de La Cámpora Axel Kicillof, funcionario de Aerolíneas Argentinas y señalado entre los candidatos a suceder a Amado Boudou. Kicillof defendió las ideas del economista británico John Keynes y destacó que "es preciso mezclar la política monetaria con la economía real"."Eso es algo en que la ortodoxia no entiende porque cree en la neutralidad del dinero. Cómo pueden pedir que el Banco Central se ocupe sólo del valor del dinero, cuando los movimientos financieros, de crédito, de tipo de cambio, afectan al empleo aunque el Central no lo quisiera", subrayó Kicillof.