El escenario político domina el mercado financiero

La situación política sigue dominando a los mercados locales, con una alta volatilidad. El arreglo con el Club de París fue opacado por los problemas judiciales y todavía debemos esperar qué sucederá con la apelación a la Corte Suprema norteamericana por el juicio de los holdouts, verdadera espada de Damocles que pende sobre la economía argentina.La devaluación periódica que viene aplicando el Banco Central (BCRA) favorece a los bonos en pesos denominados dólar linked.Estos activos se mueven en paralelo con el dólar oficial y la expectativa del mercado es que el BCRA deberá corregir rápidamente el desfasaje respecto de la inflación si no quiere verse obligado a un shock más agresivo que genere turbulencias.Estos activos han tenido excelente desempeño desde comienzos de año y, seguramente, serán muy buenas inversiones en pesos.Es probable que los bonos en dólares tengan cambiantes rendimientos pero, dentro de los que son líquidos, son interesantes los de la Provincia de Buenos Aires 2017 (BDED) que pagan 10 dólares por cada 100 dólares, en forma semestral.También son atractivos los títulos nacionales Boden 2015 (RO15) y Bonar X (AA17), que han sido los predilectos del mercado.Además, se observan compras en el nuevo bono Bonar 2024.Por su parte, el mercado de acciones está tranquilo y expectante ante el evento pendiente con la Corte Suprema estadounidense.Ante un resultado positivo, el sector bancario va a ser el motor del mercado pues se encuentra muy atrasado.Es un momento de incertidumbre en el cual debemos movernos con cautela.

*Magíster en Finanzas UTDT