Informe alcista para soja y maíz

Esta semana se conoció el informe mensual de Oferta y Demanda Mundial elaborado por el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (Usda). La información proyecta las tendencias del consumo y la producción de los principales cultivos.

En el caso del maíz, durante junio se produjo un aumento de 740 mil toneladas en la producción mundial, volumen que evolucionó de 835,03 millones a 835,77 millones de toneladas.

Sin el embargo el principal cambio se produjo en el consumo mundial del cereal, arrastrado por aumentos en el consumo doméstico en los Estados Unidos. El consumo mundial se proyecta ahora en un récord de 831,86 millones de toneladas, con un aumento de cuatro millones de toneladas con respecto al estimado del mes anterior (827,87 millones) y un aumento de 19 millones de toneladas con respecto al año anterior (812,96 millones).

Buena parte del incremento del consumo a nivel global se debe al aumento del consumo doméstico de maíz en los Estados Unidos.

En este sentido, la demanda del grano estadounidense acusa un aumento de 2,8 millones de toneladas, con una evolución de 287 millones a 289,8 millones de toneladas.

La recuperación de la economía en el país del Norte está influyendo en el mayor consumo del cereal, tanto en su utilización para la producción de etanol como para su utilización como balanceado en la producción de carnes.

Recupera existencias. En el análisis global, podemos ver que este año el aumento de la producción mundial será mayor al incremento en el consumo, lo que provocará una recuperación de las existencias finales. Mientras que el año anterior, la situación era totalmente opuesta, con un mayor aumento del consumo global que de la producción.

En esta próxima campaña (2010/11), la producción mundial tiene un aumento de casi 27 millones de toneladas, mientras que el consumo aumenta en 19 millones de toneladas, pasando de 813 a 832 millones de toneladas. En la campaña anterior, la producción mundial tuvo un aumento en 10 millones de toneladas, mientras que el consumo global fue más del triple, con 31 millones el aumento.

Desde los fundamentos de mercado del maíz, podríamos inferir que este año el balance de oferta y demanda mundial y su recuperación de existencias podría llegar a tener un efecto bajista en los precios.

Otras razones. Sin embargo, los factores que están impactando hoy en los mercados no son solamente internos. Todavía está sin decantar el impacto que tendrá en los mercados la crisis europea, en qué nivel se estabilizara el euro en relación con el dólar y el resto de las monedas asiáticas.

Como ejemplo, Europa es el principal comprador de harina de soja del mundo, y una caída del euro contra el dólar provocaría un encarecimiento en el precio de las commodities importados, lo que debería generar un efecto bajista sobre el precio de la harina de soja y en consecuencia sobre el poroto.

En el caso de China, el cierre de las importaciones de aceite de soja de la Argentina debería haber tenido un efecto bajista sobre el precio del aceite FOB y en consecuencia en el precio del poroto de soja. Sin embargo, la baja del mercado no fue de la magnitud que debería haber tenido el cierre de las importaciones del derivado de la oleaginosa argentina.

Nuestro país pudo derivar buena parte de sus exportaciones a la India, pero no fue suficiente para absorber toda la caída de la demanda de aceite por parte China.

En estos últimos días, se conoció la noticia de que China volvería a comprar aceite de soja de la Argentina, pero no pudieron precisar cuándo van a volver a comprar. Se trata de una noticia que tendrá un impacto positivo en los precios, pero sujeto al momento en que se conozca que China reanudará el comercio con nuestro aceite de soja.

*Analista del Mercado de Granos, titular de Agri-PAC Consultores - www.agripac.com.ar