Crecerá el déficit
En los primeros meses de 2012 está desacelerándose el nivel de actividad de algunos sectores, tanto por factores internos como externos. Nadin Argañaraz.
En los primeros meses de 2012 está desacelerándose el nivel de actividad de algunos sectores, tanto por factores internos como externos. A la eliminación de subsidios llevada a cabo muy parcialmente hasta el momento, que apuntaba en la dirección de recortar el déficit fiscal y de esa forma ser contractiva para la economía, le siguió la modificación de la Carta Orgánica del Banco Central, que permite una vía expansiva a través de financiamiento adicional al Tesoro mediante adelantos transitorios. Lo que va del año muestra que se puso "en espera" la contención del gasto público, ya que las erogaciones nacionales continuaron a una velocidad de crecimiento que sigue superando a la de los ingresos habituales (34,3 versus 26,6 por ciento en el primer bimestre). La clave pasa por los efectos de las fuentes de financiamiento utilizadas. Si la expansión monetaria continúa siendo explicada en buena parte por el financiamiento del déficit fiscal, los efectos que esto tendrá sobre los precios pueden amortiguar en algún momento el propio efecto expansivo que el Gobierno busca. Hacia el futuro se torna central el manejo del resultado fiscal, ya que la emisión no puede sostenerse en el tiempo como una importante fuente de financiamiento.
