Lo que viene: contener las expectativas inflacionarias

La batería de medidas y anuncios en los primeros días de gestión de Mauricio Macri al frente del Gobierno nacional seguramente continuará. Entre lo más sensible, se esperan recortes en los subsidios a las tarifas de electricidad y gas natural, con un esquema de ajuste que comenzaría por Buenos Aires. El nuevo titular de la Administración Federal de Ingresos Públicos (Afip), Alberto Abad, anticipó que se revisará el monotributo, además de las modificaciones que tendrá el Impuesto a las Ganancias. Y también caerá el impuesto que se aplica a los automóviles de alta gama.Pero lo que resta conocer es el plan de mediano y largo plazo, a través del cual se domen la inflación, la emisión monetaria, el gasto público injustificado y el déficit fiscal.Es que, más allá de la buena reacción de los mercados tras el fin del cepo y el aumento del tipo de cambio, persisten las dudas sobre cómo se hará para contener el impacto de la devaluación sobre los precios de la economía doméstica, que ya pegaron un salto anticipatorio el mes pasado.Hasta ahora, sólo se verbalizó firmeza para controlar remarcaciones, lo que suena a poco.La historia económica muestra que, cada vez que hubo una crisis en la balanza de pagos, con un tipo de cambio atrasado, la salida devaluatoria sucumbió ante la presión inflacionaria que desplumó el efecto inicial de la medida.Los papers que circulan entre bancos de inversión internacionales y agencias de calificación apuntan justamente a definiciones sobre las políticas monetaria y fiscal.La primera está ligada, en especial, a la cantidad de dinero que demanda la economía. El Informe Monetario de noviembre del Banco Central indica que la base monetaria acumuló hasta ese mes un crecimiento interanual de 37,2 por ciento. Pero el ciclo expansivo tendría las horas contadas.La estrategia fiscal, en tanto, es la que opera sobre el gasto público y los impuestos, entre otros aspectos.De la definición y el devenir de ambas políticas dependerá la contención de la inflación para moderar la caída del salario real y su impacto en los hogares y el consumo.En el horizonte, hay una apuesta para amansar las expectativas: sentar en la misma mesa a empresarios y sindicalistas con la meta de un acuerdo que desaliente la inercia.