Hasta 2024. Córdoba debía $ 2,15 billones, el 86% en moneda extranjera

En total, al 31 de diciembre del año pasado, Córdoba debe el equivalente a $ 2,155 billones, de los cuales $ 1,858 billones están nominados en moneda extranjera, la mayor parte en dólares, aunque también hay euros y dinares kuwaitíes.

Del total del pasivo, siempre al cierre del ejercicio de 2024, el 86,2% corresponde a moneda “dura” y el resto (13,8%) a instrumentos vinculados al peso.

El cálculo incluye las deudas de la administración central y de la Agencia Córdoba de Inversión y Financiamiento (Acif).

Expresado en moneda extranjera, siempre aclarando que es hasta diciembre del año pasado, el stock equivale a unos U$S 2.088 millones.

Desde entonces, se han producido pagos de intereses y amortización de capital de los distintos bonos internacionales, por lo que el global varió. No se puede conocer exactamente cómo se actualizó el stock porque la Provincia no volvió a publicar números oficiales sobre la deuda pública. Se espera que antes de que termine junio, el Ministerio de Economía y Gestión Pública de a conocer la ejecución del primer trimestre, donde se podrá conocer la evolución del pasivo provincial al 31 de marzo de 2025.

Sin contar el nuevo bono, del total, el grueso de la deuda en moneda extranjera corresponde a los títulos públicos provinciales en dólares (U$S 1.571,8 millones). Dentro de ese monto, U$S 1.213 millones forma parte de lo que se debe por tres bonos “ley extranjera” que terminan de vencer en 2025, 2027 y 2029.

Al primero, el CO21D, el Estado provincial lo tiene que terminar de pagar en diciembre de este año. El segundo, el CO24D, es el que busca recomprar con la nueva emisión. El total de lo adeudado al 20 de junio era de exactamente U$S 516.107.058.

Por el tercero, el CO27D, la Provincia debe (a diciembre pasado) U$S 456,2 millones.

Esos tres títulos fueron emitidos originalmente entre 2016 y 2017 y reestructurados por el exgobernador Juan Schiaretti en enero de 2021, cuando golpeaba la pandemia.

Hay un cuarto bono de los llamados “grandes” emitidos la década pasada, el CO26. Ese título no entró en la refinanciación. Se rige bajo ley local y tiene como garantía la coparticipación. El Estado cordobés aún debe (a diciembre pasado) U$S 75 millones.

El resto de la deuda extranjera está compuesta por un préstamo directo del BID (U$S 60 millones), por financiamiento por convenios bilaterales internacionales (U$S 187,8 millones) y financiamiento de organismos internacionales de crédito (U$S 264,6 millones).

De los U$S 187,8 millones por convenios bilaterales, la mayor parte de la deuda está compuesta por U$S 89,2 millones que hay que devolverle al Deutsche Bank por las escuelas Proa y por la nueva Maternidad (esto es en euros) y por U$S 44,9 millones prestados por el Fondo Kuwaití para el plan de acueductos.

En lo que es financiamiento de organismos internacionales, de los U$S 264,6 millones, U$S 55,7 millones corresponden al BIRF; U$S 96,7 millones, a la CAF (la mayor parte por el Canal Los Molinos); U$S 50 millones a OFID; y U$S 44,9 millones al BID.

En pesos, la Provincia le debe a la Nación $ 4.579 millones por el Programa Federal de Desendeudamiento y diferentes fondos fiduciarios. Lo más grande son los $ 292,9 mil millones que adeuda por los bonos locales que emitió el gobernador Martín Llaryora el año pasado.

Hay que recordar que la Provincia salió al mercado en medio de la crisis para emitir deuda en pesos y con eso abordar los inminentes vencimientos en moneda extranjera. Primero fue en mayo de 2024, con $ 120 mil millones (títulos de deuda clase 2 –COY27–), y después en diciembre, con un monto similar (títulos de deuda clase 4 –COD7–). Ambos vencen en 2027.

En el caso del COY27, el capital se devuelve en dos cuotas: la primera, del 25%, vence en noviembre de 2026, y la última, del 75% restante, al final. Se ajusta por CER. Las fechas de amortización del COD7 son junio y diciembre de 2027.