Economía. Cavallo sugirió medidas para subir las reservas sin devaluar

El exministro de Economía Domingo Cavallo recomendó al Gobierno que busque mecanismos para aumentar las reservas cambiarias a fin de descomprimir el cepo, aunque afirmó que el actual esquema logrará llegar sin problemas a las elecciones de mediotérmino.

En un posteo en su blog personal, el autor de la Convertibilidad se preguntó: "¿Encontrará el gobierno la forma de aumentar las reservas netas del Banco Central como para poder remover el cepo al final de 2025?“.

En su análisis, repasa las tensiones del actual esquema cambiario y arroja una serie de conclusiones.

“Como aumentar las reservas netas sin un salto cambiario en el mercado oficial”, planteó Cavallo y resaltó “los mecanismos más eficaces para aumentar las reservas netas en las actuales circunstancias sin un salto cambiario en el mercado oficial”.

En ese sentido enumeró “la eliminación del dólar blend para las exportaciones, de tal forma que el 100% de los ingresos por exportaciones sean vendidos al Banco Central”.

También, el “aumento de los incentivos fiscales a las exportaciones, es decir una acentuación del proceso ya iniciado de reducción de las retenciones a las exportaciones agropecuarias y de las economías regionales”.

En tercer término ubicó “el aumento de los reembolsos de impuestos internos a la exportación de manufacturas” y, finalmente, “disponer que el pago de servicios turísticos y las importaciones de bienes de consumo final considerados no esenciales se deban pagar por el contado con liquidación y no requieran divisas del Banco Central”.

Como es conocido, el presidente Javier Milei lanzó semanas atrás duras críticas a Cavallo por haber sugerido que el tipo de cambio estaba atrasado. Sin embargo, el exministro de Carlos Menem continuó con su respaldo al gobierno del economista “anarco capitalista”, como Milei se autodefine.

“¿Podrá mantenerse hasta las elecciones el clima de estabilidad que se ha logrado instalar al inicio de 2025?“, se preguntó Cavallo.

Y se respondió: “Esta es la pregunta que me hice al final del informe al 31 de enero. Mi respuesta entonces fue: Creo que sí, porque aun cuando una brecha cambiaria que se resiste a bajar obligara a aumentar el ritmo del crawl, la verdadera ancla nominal de una economía que ya ha derrotado a la inercia inflacionaria es el ajuste fiscal que permite el control monetario y no el tipo de cambio”, dijo.

Como prueba de que un aumento del crawl “no tendría un efecto significativo sobre la tasa mensual de inflación vale la pena observar lo que parece haber ocurrido durante febrero con la tasa de inflación luego de la reducción de la tasa del crawl al 1% mensual”.

“La tasa del crawl está dejando de ser determinante para la tasa mensual de inflación”, fue una de las conclusiones de Cavallo.