Demasiado delicado para la cadena nacional

La pesificación a través de la modificación del Código Civil que propuso sotto voce el Poder Ejecutivo tiene a todos desconcertados, aunque la primicia fue publicada por este diario el domingo último. ¿Por qué este tema tan importante no mereció un anuncio por la cadena nacional por parte de Cristina Fernández? Una posible respuesta: es demasiado delicado. Puede salir bien; puede salir mal. Y en esos casos es mejor reclamar la paternidad de la criatura una vez que esté crecidita. Mientras, es mejor que la mayor parte posible del arco político, incluyendo a la oposición, avale la iniciativa, mezclada con temas tan diversos como las nuevas condiciones para divorcios y matrimonios, entre otros. ¿Por qué es tan delicado? Primero, porque la propuesta le da al deudor de una obligación en dólares la potestad de cancelarla en pesos, calculando el monto al tipo de cambio oficial. Dicho así, hoy sería una pérdida para el acreedor –a menos que en esos casos el Banco Central le permita al acreedor saltar el cepo cambiario–. Si no, hay que comprar los dólares en el paralelo, un 30 por ciento más caros. Segundo, es fundamental saber, en el caso de que esta propuesta sea aprobada, si este derecho del deudor a pagar en pesos valdrá desde que se apruebe en adelante o si tendrá efecto retroactivo sobre contratos ya pactados. Tercero, pone en cuestión de qué manera se va a medir el valor real de una deuda, dado que, con los actuales niveles de inflación y la prohibición legal de indexar que aún rige, no habría cómo actualizar una deuda. Si se permitiera indexar, no hay una medición confiable de la inflación. Sin esas condiciones, la pregunta es obvia: ¿quién va a prestar dinero? Cuarto, porque no están claros los alcances. Los bancos, por ejemplo, son sujetos del derecho comercial y estarían incluidos, aunque el proyecto no habla de ellos. Podrían devolver en pesos los 11.636 millones de dólares que deben a sus depositantes y, a su vez, quienes tomaron préstamos del sistema, podrían devolver en pesos el equivalente a 9.163 millones de dólares, que son los préstamos del sistema en moneda extranjera. Dejando de lado el "pequeño detalle" de que otra vez habría una transferencia de ahorristas a deudores (como en 2002), los bancos, a diferencia de aquella vez, no quedarían descalzados en términos de solvencia. De todos modos, los depósitos están a muy corto plazo, mientras los préstamos están a largo, lo cual podría generar algún problema de liquidez si el Gobierno no cuida la calma de todos.