Los mercados, al ritmo del dólar paralelo
La semana que pasó se inició con una fuerte presión vendedora, tanto para el mercado de bonos como para el de acciones. Rubén Ullúa.
Si bien algunos interpretan que la baja hace referencia a una toma de ganancias al fuerte avance del mercado local en el último año operativo (acumuló desde junio de 2012 una utilidad cercana al 95 por ciento en pesos), otros entienden que la caída fue intencional e impulsada para generar presión bajista en “el dólar fuga”, también conocido como contado con liquidación y, de esa forma, ejercer presión vendedora sobre el dólar paralelo.
Si esta segunda versión es correcta, debemos decir, en principio, que la estrategia tuvo éxito ya que, a pesar del bajo nivel de negocios de la última semana, el tipo de cambio paralelo tuvo un fuerte retroceso. Pasó de 10,4 pesos el 15 de mayo a los niveles actuales de 9,0 a 8,9 pesos.
La pregunta que surge hoy en el mundo inversor es si ese comportamiento es transitorio (con la finalidad de intimidar al mercado y así calmar el nerviosismo vivido semanas atrás con el blue) o si, por el contrario, debemos pensar en la posibilidad de que esta estrategia se sostenga por algún tiempo más y, por lo tanto, la presión vendedora en el mercado pueda continuar.
En lo inmediato, es altamente probable que la volatilidad se sostenga, incluso, me animaría a pensar que la estrategia de presión vendedora por parte de organismos oficiales podría continuar. Se recomienda ser cauteloso desde lo operativo, al menos, hasta tanto tengamos un mercado con precios más estabilizados. Veamos…
*Asesor y analista de mercados financieros.
