Hora de calificaciones

El objetivo para todo aquel que alguna vez fue evaluado siempre fue aprobar y con buena nota. Lo que a veces ocurre es que se pretende ser bien calificado aun no haciendo las cosas de la mejor manera. A Estados Unidos, le están advirtiendo que si el Congreso no logra un acuerdo político para su presupuesto que implicaría frenar el déficit y tener control de la deuda, le bajarán la calificación de AAA, la mejor de las notas, a AA. El viernes se realizaron por parte de la Autoridad Bancaria Europea las pruebas de estrés a las entidades financieras. Son un proceso que intenta, mediante el cálculo de ratios, probar la resistencia en escenarios adversos planteados con la finalidad de introducir transparencia y generar confianza en los mercados. Ambos procesos, el de calificación y el de la medición de estrés implican fijar reglas con anterioridad a ser realizados. Los planteos que surgen cuando las calificaciones son adversas son varios: ¿Son las reglas exageradas? ¿Hay que cambiar las ponderaciones para que varíen las notas? ¿No funciona el sistema? En estos días se escucharon respuestas variadas y con rigurosas justificaciones. El mercado, según muchos analistas, espera que se termine con las discusiones y se empiece a trabajar en la senda de crecimiento. El tema de la deuda de los países europeos, Grecia, Portugal, España e Italia, agrega el condimento necesario al riesgo. En este escenario los activos de renta variable como las acciones no resisten ningún análisis. Ni los buenos balances son noticia para que las acciones suban, salvo casos puntuales como Google que regaló 13 por ciento a sus accionistas el viernes. En el segmento local, terminó la semana con suba en las tasas de interés. La caución bursátil con rendimientos del 13 por ciento anual. Los bonos en pesos perdieron interés y los de dólares siguen con poco volumen negociado, pero se mantuvieron estables.