Creen que la crisis europea no afectará crecimiento de este año

La crisis europea podría "amortiguar levemente" el crecimiento económico local en el segundo semestre, pero el impacto sobre la economía podría ser mayor en el 2011, ya que precios bajos de los commodities implicarían un "escenario complicado" para la cosecha de soja del próximo año, advirtió hoy la consultora Economía y Regiones.El informe auguró que "lo más probable es que en 2010 la economía argentina continúe recibiendo viento de cola desde el escenario internacional", y estimó que "a lo sumo se suavice tal vez un poco en lo que resta de este año".Sin embargo, planteó que "el 2011 presenta un nivel de incertidumbre mayor", en función de cuánto podría afectar la crisis europea al precio de la soja.Los números. La consultora indicó que según a las cifras oficiales el crecimiento económico del primer trimestre fue de 6,4 por ciento interanual, y sostuvo que esa expansión se basó dos pilares "genuinos" y uno "artificial". "Los genuinos provienen del mercado internacional y, son el precio de la soja y la demanda de exportaciones de Brasil y se refuerzan con la cosecha récord de este ejercicio", destacó. A su vez, señaló que el pilar "artificial" es "local y se fundamenta en las políticas expansivas del gobierno nacional que estimulan la demanda y la inflación".En este sentido, proyectó que más de la mitad del crecimiento de este año provendría del "viento de cola", por lo cual "las variables exógenas son cruciales para determinar el nivel de actividad doméstico"."Pensando en lo que queda de 2010, la fuerza y la prolongación del \'viento a favor\' dependerán del impacto de la crisis de Europa en el precio de la soja y en el nivel de actividad de Brasil", reflexionó.Así, la consultora visualizó tres escenarios posibles.En el primero, la crisis europea es solo regional, y en ese marco, el precio de la soja y el nivel de actividad de Brasil no son afectados negativamente, con lo cual ambos factores "siguen jugando a favor con la misma intensidad durante todo lo que resta de 2010"; a este escenario le adjudicó una probabilidad del 55 por ciento.Los otros dos escenarios, con menor chance, son: con un 40 de probabilidad, que la crisis europea haga bajar marginalmente tanto al precio de la soja, como al nivel de actividad global y el brasilero; y con un 5 por ciento de posibilidades, especuló que las variables exógenas juegan en contra.En su opinión, este último contexto "implicaría que la actual crisis europea tuviera una fuerza similar a la que tuvo la crisis post caída de Lehman Brothers, para lo cual no están dadas las condiciones".La consultora explicó mientras la crisis de 2008 fue "estrictamente financiera, por lo que su impacto se propagó de manera rápida y fuerte", el shock actual de Europa se origina en el deterioro de los cimientos de la estructura económica de esa zona: fuerte desequilibrio fiscal, elevada deuda pública y exceso de consumo en algunas economías de la región.Perspectivas. "Pensamos que los efectos negativos de la actual crisis no se manifestarían en lo que resta de 2010. Sin embargo, le asignamos probabilidad de ocurrencia algo mayor a que los efectos globales negativos de las dificultades en Europa se manifiesten en 2011", vaticinó.Así, especuló que "cabría la posibilidad" de que la crisis europea deviniera en un fortalecimiento estructural del dólar y en menores precios de commodities en el mediano plazo."Teniendo en cuenta que en la actualidad la competitividad del campo se encuentra en niveles similares a los de la salida de la  convertibilidad, precios más bajos de los commodities en 2011 implicarían un escenario complicado para la cosecha del año próximo, En este marco, con inflación y sin posibilidad de devaluar el peso para dotar de competitividad al campo, el gobierno podría decidirse a bajar las retenciones a las exportaciones en 2011", concluyó.