El bono de Epec aún está en tiempo de descuento

Ayer, se esperaba que la Comisión de Títulos de la Bolsa de Comercio porteña aprobará la emisión de deuda. A través de la colocación de 565 millones de dólares en el mercado bursátil, la Empresa Provincial de Energía obtendrá los fondos para pagar la nueva central de Pilar.Con el aval de la comisión especializada, empieza a correr un plazo de seis días hábiles para la oferta pública, aunque se especula que ese período podría reducirse a 48 ó 36 horas, ya que la Anses será el tomador único del título.Días atrás, Epec recibió la calificación del bono por parte de Moody's Latin America, cuyo informe puso al descubierto la débil situación financiera de la compañía. Desde el punto de vista técnico, la calificadora le asignó al bono una nota B3/A3.ar, que en el mercado es considerada como mediocre o regular. Esa nota tuvo en cuenta el riesgo crediticia base y la estimación de "un alto grado de soporte implícito por parte del Gobierno (provincial) en caso de estrés financiero", entre otros aspectos.La calificadora fue más allá y señaló que, "dada la posición de apalancamiento (endeudamiento) de Epec, su débil liquidez y sus pobres resultados operativos, no es probable una modificación al alza de la calificación en el corto plazo".La complicada situación financiera de la empresa quedó refleja la semana pasada en el balance que ingresó a la Legislatura, junto a la ejecución presupuestaria de 2010.