Expectativas que importan

Cuando comenzamos a medir el clima de negocios hace dos años, nos interesaba conocer el interés de los empresarios en orientar sus excedentes al incremento de capacidad productiva, la innovación o la capacitación del personal. Hoy, intentamos precisar si un repunte en los niveles de inversión permitirá revertir la pendiente negativa del empleo. La inversión es el factor crítico para la formación de capital. Entre sus determinantes macro están la tasa de interés o el nivel de actividad. También son relevantes el acceso al crédito, la presión tributaria y la estabilidad en la política arancelaria y cambiaria. Pero hay un elemento fundamental que se suma: las expectativas. Esta dimensión cobra relevancia en un contexto de ausencia de información precisa y confiable sobre la evolución de la economía.El análisis del índice muestra dos premisas fundamentales. Una es que la valoración de la política económica es predominantemente negativa, aun cuando la percepción sobre la situación de la propia empresa se sitúe en terreno positivo. La otra es que la inversión actual sigue un comportamiento similar a las expectativas de futuras. La primera muestra la necesidad de un diálogo político institucional que involucre al sector empresario para lograr mayor coordinación. La segunda enciende un alerta respecto de las posibilidades efectivas de revertir el estancamiento de la actividad y el incremento del desempleo. Hay que seguir la evolución de las expectativas, son un indicio importante.

*Profesor e investigador del Icda (UCC)