Dólar a $ 8: inflación lo torna insostenible

Economistas del Consejo Profesional de Ciencias Económicas (CPCE) y el Ieral de Fundación Mediterránea advierten sobre la dificultad de mantener la actual quietud cambiaria. Para el CPCE la estabilidad del dólar en ocho pesos, que logró el Banco Central, no puede mantenerse si no se entiende el origen del problema: la inflación provocada hoy por la emisión monetaria para financiar el déficit fiscal. Si no hay ajuste en el gasto público, el Central seguirá financiando al Tesoro y la inflación no se controlará. Así, no es sostenible la estabilidad cambiaria lograda tras las medidas del Banco Central de febrero, dice el economista Víctor Peralta. En este marco, un "deslizamiento" del dólar impactaría mal en las expectativas. En cambio, la presión sobre las reservas podría producir otro salto devaluatorio. "En mayo habrá un panorama más claro", anticipa.En un informe del Ieral, Gustavo Reyes señala que la devaluación de enero redujo el atraso del tipo de cambio, pero no fue suficiente. "El problema subyacente a la inestabilidad del mercado cambiario no ha variado en los últimos meses sino que permanece intacto y es el proceso inflacionario", advierte. "Si no se contienen las expectativas inflacionarias, los ajustes necesarios para contener la presión cambiaria e inflacionaria pueden ser muy fuertes", agrega.

Entre abril y agosto de este año, el Banco Central debería retirar (esterilizar) 84.719 millones de pesos del mercado monetario, para evitar que los vencimientos de las Lebacs se vayan al dólar. Esto es casi un cuarto de la actual base monetaria e implica una tasa de interés creciente, según el CPCE. Entre enero y marzo, ya lleva retirados más de 40 mil millones de pesos netos.