Preocupa reglamentación de la nueva ley de los mercados
Los agentes de Bolsa del interior temen que sólo los grandes jugadores puedan cumplir con las nuevas exigencias de la CNV. Buscan alternativas en Córdoba.
Luego de "masticada" la extensa reglamentación de la nueva Ley del Mercado de Capitales, que lanzó la Comisión Nacional de Valores (CNV) hace unos 15 días, los operadores comenzaron a preocuparse. En particular, estas semanas se están realizando intensas reuniones para tratar de encontrar alguna salida a un tema que surgió luego de la reglamentación: las elevadas exigencias patrimoniales y administrativas que podrían dejar fuera del mercado a numerosos agentes bursátiles más chicos. La nueva ley crea tres tipos de operadores: el agente productor, el de negociación y el de compensación y liquidación que actúa en nombre de terceros. Exigencias crecientes Para inscribirse como estos últimos (el rol que hoy están cumpliendo), los agentes de Bolsa deberían contar con un patrimonio neto mínimo de 3,5 millones de pesos. "Hoy en Córdoba, la responsabilidad patrimonial computable ronda los 500 mil pesos. Acá pueda haber dos o tres que podrían cumplir con las nuevas exigencias, el resto tendría que ir como agente de negociación o como productor", explica Héctor Marín, presidente del Mercado de Valores de Córdoba.En la plaza local hay casi 50 agentes, 25 en Córdoba y otros 14 en Buenos Aires."Además de las exigencias patrimoniales y un régimen sancionatorio de la CNV bastante gravoso, hay una gran cantidad de nuevas figuras con agentes independientes que es muy complicado de cumplir para estructuras chicas", agrega.En este sentido enumeró que se exigirán auditorías de sistemas, de responsabilidad, de cumplimiento y otras, distintas e independientes del órgano de administración de la sociedad de Bolsa. Además de estas exigencias, sorprendió a los operadores lo acotado de los plazos para poner en marcha la nueva ley. Antes del 1 de diciembre, los agentes deberían pedir turno a la CNV para inscribirse en alguna de las categorías de agentes y antes del 1 de marzo de 2014, una vez presentada la documentación, hay que integrar, al menos, la mitad del patrimonio exigido. El otro 50 por ciento deberá completarse el 1 de septiembre del año próximo. Hasta el 1 de marzo las operaciones continuarán como hasta ahora pero, a partir de ese momento, quien no se haya adecuado a los nuevos requisitos no podrá seguir operando en el mercado. En el medio, se avanza en la constitución de la nueva sociedad Bolsas y Mercados de Argentina (B&MA o Bima), formada por el Mercado de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, al cual se va a integrar el mercado de Córdoba.Según trascendidos, es casi un hecho que la CNV otorgará una prórroga para el primer plazo de diciembre. Soluciones alternativa Las dificultades para cumplir los requisitos patrimoniales por parte de los agentes más chicos no son exclusivas de Córdoba, en las distintas plazas del interior del país se presenta un panorama similar. Incluso en Rosario, donde las negociaciones tienen una dimensión mayor. Para salvar esta exigencia, Marín explicó que en Córdoba se analizan dos líneas de acción: la primera, que Bima cree una sociedad en Córdoba que actúe como agente de compensación y negociación integral y que los agentes locales actúen como productores (la exigencia es de sólo 250 mil pesos) integrados a ella. La segunda, que se constituya una sociedad con el residual del Mercado de Valores, con un carácter similar. En Rosario (donde el mercado no decidió aún ingresar al Bima), esta alternativa sería la más probable. En esa ciudad, la Bolsa de Comercio (que interviene en la negociación de granos) haría algo parecido para los corredores más chicos.
Integración
Unificado. Está en marcha el nuevo mercado compuesto por la Bolsa de Comercio y el Mercado de Valores, ambos de Buenos Aires, denominado Bolsas y Mercados Argentinos SA (Bima).
Incorporados. De las plazas del interior, ya se integraron los mercados de valores de Córdoba (quedará como Bima Córdoba) y del Litoral (con base en la ciudad de Santa Fe). Los otros dos mercados, Rosario y Mendoza, demoran su incorporación tras conocerse la reglamentación de la CNV. El Mercado a Término de Buenos Aires (Matba) es adherente.
Bolsas. De las 18 bolsas de Comercio de todo el país, Córdoba, Bahía Blanca, Santa Fe, Mendoza, La Plata, San Juan, Mar del Plata, Entre Ríos y Tucumán, ya anunciaron que se sumarán a Bima con acciones especiales.
Por fuera. El mercado a término (Rofex), la Bolsa de Comercio y el Mercado de Valores de Rosario quedarán fuera, por el momento.
