Futuros de oro, una inversión atractiva

La negociación de contratos de futuros sobre oro se lanzó formalmente en noviembre de 2010. Aprobado por la Comisión Nacional de Valores (CNV), representa una muy interesante alternativa de inversión, que cotiza en dólares por onza Troy (31,103 gramos).El reducido tamaño del contrato brinda la posibilidad de participar activamente a los inversores minoristas "retail". Para dar mayor liquidez, la negociación se concentra tan solo en dos vencimientos: el último día hábil de los meses de junio y diciembre. Al vencimiento, la liquidación no se realiza con entrega física del producto oro, sino mediante la entrega o la recepción del monto que cubra la diferencia entre el precio concertado y el valor de ajuste final determinado por London Gold Fixing en dólares estadounidenses del día de vencimiento del contrato, calculado en su edición vespertina por la London Bullion Market Association. Para esta operatoria los inversores deben contactarse con algún agente habilitado de la división Derivados Financieros del Rofex (mercado de futuros de Rosario) quien cursará la orden de compra.La principal ventaja es que, al ser electrónica, la operación es mucho más ágil que comprar o vender oro físico y permite conocer en forma inmediata las fluctuaciones de precio, para tomar decisiones en tiempo real. Además, la negociación del físico tiene costos extras de acuñado, transporte y atesoramiento que no tiene la operación de futuros, que se ven reflejado en el "spread" entre el precio de compra y el de venta.La participación de la cámara compensadora Argentina Clearing como contraparte central brinda las garantías que los mercados, operadores e inversores exigen.El contexto internacional es favorable a este tipo de colocación, sobre todo en períodos de crecimiento, porque los inversores buscan productos financieros que brinden rendimientos superiores, asumiendo mayores niveles de riesgo. Resulta ideal para quienes ven en el oro un refugio de valor ante la incertidumbre económica global manifestada, entre otras cosas, en las recurrentes variaciones de precios del dólar, el euro, y el real. Su valor se mantuvo estable en los '90 entre 300 y 400 dólares la onza. El año 2000 lo recibió en 285 dólares y desde ese momento no cesó de crecer. Durante la crisis del 2008, se movió entre 700 y 1000 dólares, y llegó a romper un nuevo máximo histórico de 1.536 dólares en abril último.