Incertidumbre y cautela

Las noticias que vienen de Europa generaron fuerte optimismo en los mercados globales de capitales, ya que la posibilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) compre deuda en euros para estabilizar a España es un dato positivo. Este dato contagió a la economía norteamericana, aun cuando los datos de empleo y de la industria no son optimistas. Es importante que la industria se recupere pues es uno de los sectores que más mano de obra ocupa o expulsa.De todas maneras, veo positivamente al mercado de acciones norteamericano y al alemán.En el mercado local, las cosas no se ven tan optimistas. Las medidas referidas al muy estricto control de cambios motivan cierta incertidumbre entre los inversionistas.Hasta hace poco tiempo los bonos en dólares era una interesante alternativa. En este momento, sólo considero así al RO15 y, principalmente, al AA17; las mejores alternativas en este sector.No veo movimientos importantes en los bonos en pesos ajustados por CER pues no hay alternativa de cambio en el Indec a corto plazo. Entre los bonos en pesos a tasa Badlar, es interesante el PRO15, pues espero que esa tasa se mueva desde el actual 14 al 16 por ciento. Considero que el mercado de acciones seguirá chato, como hasta ahora, y con escaso volumen.Debemos ser cautos en el mercado local pues las restricciones parecen que llegaron para quedarse.