Al ritmo del mercado mundial

J.W. von Goethe alguna vez escribió: "Sin prisa pero sin pausa... como la estrella". Podríamos decir hoy que la economía norteamericana muestra una ligera recuperación, sin prisa pero sin pausa. Europa, en cambio, sigue debatiéndose en sus propias indefiniciones con una inconclusa recuperación de Grecia y con España en la mira de la crisis. Muchos analistas afirman que el ciclo de tasas bajas en dólares, iniciado a comienzos de los '80, ha finalizado y que la suba de los tipos de interés golpeará fuertemente a los bonos y en el mediano plazo favorecerá a las acciones. Como para tomar en cuenta y estar prevenidos.En nuestro país, seguimos al ritmo que marca la carencia de dólares y los activos del mercado financiero así lo muestran.Los bonos en dólares de corto plazo tienen rendimiento negativo. Parecería absurdo que alguien ponga más dólares de los que se va a llevar pero la realidad es que, como se pueden comprar en pesos y como contrapartida se reciben dólares, es obvio que estamos comprando dólares sin pasar por ningún filtro. Es así que el RG12, RA13 y AS13 son los más buscados para adquirir divisas. Es probable que, a medida que transcurra el tiempo, el más atractivo termine siendo el AS13, que madura en septiembre de 2013. El mercado de acciones se muestra apático por varias razones, entre ellas, la disputa política con YPF, la dificultad de repartir dividendos y la incertidumbre cambiaria.La tasa de interés está muy baja por causa de la gran liquidez inyectada por la autoridad monetaria. La tasa Badlar llegó a superar el nivel del 20 por ciento anual encontrándose en estos momentos en 12,50 por ciento. O sea que nos manejamos con tasa de interés real negativa.