El Estado nacional empuja la emisión
Un nuevo indicador económico muestra que, en 2010 el sector público ha generado la necesidad de emitir dinero por 60 por ciento del total emitido.
Un nuevo indicador económico muestra que, por primera vez en años, en 2010 el sector público nacional ha generado la necesidad de emitir dinero por 60 por ciento del total emitido. El Instituto Argentino de Análisis Fiscal elaboró un nuevo indicador en el que se conjugan los principales factores que determinan la cantidad de dinero en el mercado (compra de dólares provenientes de exportaciones por parte del BCRA; toma de préstamos en pesos por parte del BCRA o esterilización; la necesidad del sector público de financiarse con emisión, entre otras). De allí surge en qué medida estos comportamientos contribuyen a emitir o absorber pesos del mercado.Según el análisis, en 2010 –con datos que llegan al 19 de noviembre– hubo un cambio importante de comportamiento, en el que el sector público (la administración nacional) es responsable por el 60 por ciento de la expansión de la base monetaria. Como se sabe, la mayor cantidad de dinero en el mercado está directamente ligada a la evolución de la inflación. "Sin la intervención del sector público la base hubiera crecido 15.220 millones de pesos, y con el sector público incluido lo hizo en 24.242 millones de pesos. La diferencia es del orden de los 9.000 millones. Para Iaraf, esto puede explicarse por las transferencias del BCRA a la Nación de sus ganancias no efectivas.
