Señales contrapuestas

Fue un final de semana auspicioso para los mercados internacionales. Los nuevos datos sobre la economía de Estados Unidos y Europa, en general, hicieron avanzar los principales índices. Asimismo, la decisión de la Reserva Federal (FED) de recortar los estímulos a la economía antes de lo previsto, impulsó a Wall Street por encima de las barreras históricas marcando nuevos récords, al contrario de lo que muchos predecían. A diferencia del resto del mundo, en el mercado local las señales no son claras. Por un lado, la decisión de flexibilizar la operatoria con títulos en moneda extranjera, dio mayor liquidez al mercado de divisas, quitándole presión al dólar blue. Los inversores tienen la posibilidad de adquirir dólares en la Bolsa, a través de la compra y venta simultanea de bonos. Otro avance para salir del cepo cambiario, que tanto daño hace a la economía. Como contrapartida, renacieron las amenazas intervencionistas del Gobierno, luego de la advertencia a empresas de distribución de electricidad. Como consecuencia, luego de varias ruedas en terreno positivo, las acciones líderes terminaron en rojo, con la mirada puesta en este sector. Sumado a esto, la decisión del gobierno de intentar un nuevo acuerdo de precios, para atacar el problema inflacionario (187 productos), provoca más incertidumbre y malestar en la plaza. Bajo este escenario, continuamos con una visión cautelosa y recomendamos a inversores más conservadores tomar posición en bonos argentinos que aparecen como una buena alternativa de inversión (Boden 2015 y Bonar 2017).

*Docta Bursátil