"La última salida para un país sin moneda"

–¿Cómo analiza la convertibilidad después de todo lo que pasó? –Fue la última salida para un país que no tenía moneda. En ese sentido, no había mucho más que hacer. Originalmente, el plan fue bueno. El shock de confianza consiguió una fuerte entrada de capital, consiguió que los ahorros de los argentinos en dólares se volcaran a la inversión. Esto era consistente con una economía no inflacionaria. –¿Y por qué terminó tan mal? –La convertibilidad tenía reglas de política monetaria y fiscal que había que cumplir. El principal problema fue que no se respetaron. –¿Cuáles eran? –Cuando uno se ata a una moneda tiene que tener políticas expansivas o contractivas, según el ciclo económico pero para eso necesita un fondo de estabilización. China está atada hace tiempo al dólar pero hizo internamente lo que tenía que hacer para que los vaivenes externos no se transformaran en recesión o inflación. –Cuando aparecieron los problemas del plan, ¿había alguna salida? –En 1998 se hizo evidente que las cosas habían pasado de "castaño oscuro". En 1999 lo agarró la devaluación de Brasil que fue dramática. No había cómo salir, salvo con una política muy clara en el orden fiscal, no se podía con flotación cambiaria. Porque había que resolver el refinanciamiento de la deuda. –¿Qué comparación hace con la situación actual? –Hoy tenemos un dólar devaluado en el mundo y eso nos da competitividad. La convertibilidad fue un plan de estabilización monetaria, hoy tenemos desestabilización que genera una "olla de presión". La soja estaba a 180 dólares, y hoy a 500; Brasil nos complicó en 1999 y hoy es una locomotora. –Una situación externa totalmente distinta ¿y el plano interno? –La política fiscal hoy es infinitamente peor que la de la convertibilidad. Tomaron 150 mil millones de dólares de la Anses y usan el financiamiento monetario del Banco Central. Con una combinación de crecimiento mundial genuino (que antes no tuvimos), la política es mucho peor. –¿Qué lección se puede extraer de lo que sucedió con la convertibilidad? –Fue una política inevitable en un marco no favorable. No salir a tiempo fue un error y no corregir lo fiscal fue el principal problema. Los modelos envejecen y si se deja pasar demasiado tiempo sin hacer los ajustes, es muy difícil salir.

Jorge Ingaramo es egresado de la UNC. Fue subsecretario de Economía Agraria, de Desregulación y Organización Económica con Domingo Cavallo y subsecretario de Comercio Interior. En 2007 fue candidato a gobernador por Primero la Gente. Hoy es asesor de Asagir.