Dólar, precios y productividad

La baja del precio del dólar ha creado gran preocupación entre los exportadores norteamericanos, y numerosos sectores han pedido una intervención de la autoridad monetaria nacional. Es por ello que en la región, nuestros vecinos están tomado medidas para contrarrestar esta tendencia. Chile ha frenado el ajuste monetario con el objetivo de reducir los diferenciales de tasas con el resto del mundo. En Brasil se ha incrementado el impuesto a las operaciones financieras en renta fija (del dos al seis por ciento). Hay que recordar que el peso chileno se apreció desde su pico un 14 por ciento y el real un 12.Argentina, como buen emergente, también forma parte de este club de países con monedas apreciadas. La diferencia es que aquí la apreciación se da en términos reales; se esconde detrás de altas tasas de inflación, que superan en cuatro veces el promedio latinoamericano. En los últimos 12 meses, la devaluación nominal del peso respecto al dólar ha sido del tres por ciento, muy por debajo de una inflación que acumula 25 para el mismo período. Las estimaciones de octubre hablan de una aceleración de la inflación, por encima del dos por ciento mensual.Aquí es donde comienza a tener un rol relevante la productividad. Esto porque el tipo de cambio no puede ser la única variable de competitividad.Una característica de la Argentina de la última década es la continua disminución de la productividad laboral. El valor agregado por trabajador indexado por los salarios cayó un 67 por ciento entre 2003-2010. Un trabajador promedio argentino es 65 por ciento menos productivo que un norteamericano, algo entendible, pero un 24 por ciento menos productivo que un chileno. Una explicación de la mala performance de la productividad puede atribuirse a la alta participación del sector servicios (61,8 por ciento del PIB en 2008 versus 56 por ciento en 1980) en la economía argentina. Este sector, que alberga más del 70 por ciento de los empleados del país, no sólo viene presentando una productividad estancada desde 2001 sino también crecientes costos salariales. Una solución a este problema nos lleva a pensar nuevamente en nuestros vecinos. En los próximos días el ministro de economía chileno se reunirá con las uniones de trabajadores y técnicos con el fin de emprender mejoras en la productividad y eliminar los "cuellos de botella" y encaminarse hacia una economía más competitiva que no dependa del valor de la moneda.