Fin del primer trimestre; ¿cómo sigue el resto del año?

La pregunta que desvela a cualquier inversor es: ¿qué conviene hacer; cómo sigue esto? Por esta razón, dejando de lado el "balance" del primer trimestre, en las siguientes líneas se consideran dinámicas vigentes o por venir en los mercados financieros, para poder analizar lo que podría suceden en el próximo tiempo. Primero , el ritmo de la emisión monetaria por parte del Banco Central (BCRA) continuará, más controlado, en un nivel alto. Seguirá la asistencia al Tesoro nacional, el vencimiento de futuros de dólar vendidos a quebranto y la absorción del ingreso de divisas de las exportaciones del agro. Segundo , los ajustes de precios en los sectores regulados (tarifas de luz, gas, teléfono, transporte, combustible, educación) sostendrán la inercia del piso inflacionario existente del 1,5 al dos por ciento mensual. Tercero , la liquidación de exportaciones y las nuevas emisiones de deuda en dólares en todos los niveles gobiernos y compañías líderes, podrán techo al tipo de cambio.Es decir, son dinámicas que se reflejarán en las tasas de interés locales y en la inflación alta, el dólar controlado y la actividad económica estancada en los próximos tres meses. Por eso, los inversores deben considerar aprovechar las altas tasas en pesos ofrecidas por el mercado. En tanto, los más sofisticados tenderán a cambiar esas colocaciones en pesos hacia activos dollar linked a medida que el mercado refleje un dólar en torno a 14 pesos (o tomando cobertura de monedas para sus tasas a esos niveles). Del mismo modo, van a ir monitoreando la evolución de las expectativas de consumo e inversión para tomar y desarmar posiciones en renta variable local.

*Wealth Management Individuals, Puente